從二次上市到雙重上市 阿里巴巴引領中概股大趨勢

撰文:01周報
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日前,阿里巴巴(9988)發布公告,申請香港紐約雙重主要上市。阿里2014年9月在紐交所上市,2019年11月在港交所二次上市。如今申請兩地雙重主要上市,對其股價有何影響?這對中概股未來的發展有何啟示?

雙重主要上市地的意義

首先,第二上市與雙重主要上市的主要區別在於,二次上市是指在保留美股主要上市地位的同時在香港二次上市,所需時間短,此外在諸多上市規則上享有豁免。這種方式過往是中概股回歸的首選和主流。雙重主要上市則與常規IPO基本相同,需要同時滿足兩個市場監管要求,會增加合規要求,但其主要上市地位不受海外上市被迫退市等風險的影響,與此同時也有機會被納入「港股通」。

阿里巴巴(9988)股價今日(8月3日)收報90.35元。(資料圖片)

對很多中概股來說,一般情況下,紐約是主要上市地,即便後來也在香港上市,交易的仍然是預託證券(DR),稱作「二次上市」。由於美元和港幣是以固定匯率自由兌換,所以二次上市後兩地價差較小,香港股價實際仍以美股為錨定點波動。

阿里巴巴這一次將香港新增為主要上市地,也就表示將不再是DR的形式。遵循的規則將與在香港IPO完全一致。雖然流程更複雜,成本更高,但兩個市場獨立定價,降低了企業和投資人風險。簡言之,阿里巴巴在港股市場將有獨立定價權。而且,從長遠來說,以阿里巴巴的市值,未來必被納入港股通,這將讓內地資金更直接地投資阿里巴巴......

像阿里巴巴這樣的優質企業選擇赴港雙重上市,將為香港市場提供新的價值錨點,進一步增強香港市場的國際地位。(視覺中國)

詳細內容請閱讀第328期《香港01》電子周報(2022年8月1日)《從二次上市到雙重上市 阿里巴巴引領中概股大趨勢

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