【議息前瞻】美聯儲加息機率僅1% 市場聚焦會否提早終止「縮表」

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美國聯儲局將於香港時間本周四(31日)凌晨3點公布議息結果,因為早前美國經濟數據轉弱,聯儲局口風「轉鴿」,市場普遍預料聯儲局加息的機會不大,利率期貨市場顯示,市場最新估計明早凌晨會宣布加息的機率只有1%,即聯邦基金利率大機會維持於介乎2.25至2.5厘。

雖然加息機率十分低,但並不代表這次聯儲局議息不重要,《華爾街日報》早前便報道,聯儲局是次議息會議可能會討論提早停止縮表。「縮表」將會是為期兩天政策會議的重點。

美聯儲於2017年6月提出縮表計劃。(路透社)

按原計劃「縮表」需4至5年

美國聯儲局是在2017年6月的議息會後提到,啟動縮減4.5萬億美元資產負債規模﹙「縮表」﹚的安排。根據美聯儲的計劃,當「縮表」正式啟動,美國國債最初將每月縮減60億美元,並將在每季再增加60億美元縮減規模,預定在12個月內共調高4次,直至一年後每月縮減規模達到300億美元的上限。另外按揭抵押債券(MBS)最初將每月縮減40億美元,並在計劃開始後12個月,並將在每季再增加40億美元縮減規模,直至一年後每月縮減規模達到200億美元的上限。

該「縮表」路線圖當時普遍被市場形容為緩慢但穩定,例如中國銀行(香港) 總經理兼投資管理部投資主管陳少平當時就形容,縮表是循序漸進,預料需時4至5年,影響相當於每年加息四分一厘,相信不會造成金融市場震盪,資產價格不會大跌或大升。

不過也有專家並不看好縮表計劃,有債王之稱的格羅斯(Bill Gross)當時便預言,以美國經濟情況,認為聯儲局不大可能照計劃縮表和加息,指美國經濟若放緩,聯儲局可能需重新啟動購債。



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