中國經濟|德國商業銀行周浩料今年GDP增長8.4% 人幣貶至6.6水平

撰文:姚卓然
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德國商業銀行亞洲高級經濟學家周浩表示,中國上半年經濟增長自低基數回升,出口動力亦見增強,而預計出口已達高位,內需消費又不及預期,下半年經濟將出現週期性放緩,預期今年中國GDP增長8.4%,明年則放緩至增長5%。

就PPI及CPI的價格傳導問題,周浩認為中國傳導能力不完整,只能將部分傳導,PPI上升反映傳入性通脹,惟CPI未能反映最終產品加價。「情況與2017年相似,當時PPI上升但CPI不升,消費者也不太感受到加價壓力。不過,如果商品價格維持高位,對下游廠商會有影響,目前仍需觀察商品價格走勢」。他預計7月PPI料達高位,但不等於下半年會回落,料下半年會維持在按年升8至9%的高位。

德國商業銀行亞洲高級經濟學家周浩表示,預期今年中國GDP增長8.4%,明年則放緩至增長5%。

明年中美兩國GDP增速同約為5% 中國不隨美國收緊幣策

面對美國最快明年加息,周浩預計,中國的貨幣政策取態獨立,其政策主要標準來自國內的經濟和市場動態,「一來中國下半年經濟可能較預期慢,二來中國利率本身已較外國高,相信中國不會跟隨美國加息,並維持穩健的貨幣政策,料明年或後年都不會加息」。他預計明年美國GDP料增4.5%,為中美兩國經濟增速在40年以來最接近的一次。

另外,他表示,人民銀行並不希望人民幣出現大幅波動,預計人民幣今年底約處6.6,明年微跌至6.7水平。人行自6月15日起,上調金融機構外匯存款準備金率2百分點,即由5%提高至7%。

對於華融和恒大的債務問題,周浩指,中國的信貸增長放慢,對信用風險更為重視,因信用周期先行於經濟周期,「在收緊的貨幣政策的方向中,重債務的企業率先受害,中央一來有意懲罰過份槓桿的企業,二來有助管理國內的資產負債表。」

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