美銀美林:股市短期步入調整 H股下行風險高於A股

撰文:賴啟燊
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美銀美林發表報告指,自4月11日以來,北向資金連續7天成為A股的淨賣出者,情況比較罕見,也是自A股於2017年6月加入MSCI指數以來首見,這對市場走向具可能有一定的啟示作用,可能預示著股市短期步入調整,因為北向資金流向一直是監察A股見頂指標之一;但該行認為,H股下行風險大於A股。

美銀美林統計,過去曾有4次北向資金逆轉(連續5天或以上淨賣出)情況,分別是2015年4月、7月、10及2016年5月,當中有3次上證指數大幅下跌,在隨後的3個月、6個月和12個月中跌幅一般超過10%,只有2016年5月例外,市場在隨後一年內上升。《路透》引述美銀美林策略師崔偉表示,「迄今為止,按峰值淨賣出額佔北向資金餘額的百分比計,本輪賣出情況無論是持續時間和縮編幅度均與2016年5月較為接近。」

預期H股下行風險大於A股

雖然崔偉預期市場短期內會出現調整,但是H股的下行風險大於A股,原因是A股市場走向,主要受中國政府對股市特定方針影響,而目前政府對股市仍然支持。

內地股市近日轉弱,人民銀行發聲試圖降低市場對於出台更多寬鬆政策的預期,加上經濟復甦前景相關擔憂,都打壓上證指數表現。

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