瑞士百達資管﹕看好內地債市前景 惟建議避開個別國企債券

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瑞士百達資產管理看好明年內地境內債券市場前景,特別是投資級別債券,惟會避開欠缺策略重要性,卻處於高槓桿的國企債券。

《路透》引述該行大中華固定收益主管楊孝強指出,與美國國債及成熟市場債券相比,中國政府債券孳息率更為吸引;又指出內地債券獲納入國際指數,將會帶動資金流入有關資產類別。`

他又指出該行偏好內地在岸投資級別信用債,因其波動性低﹑息差合理且信用基本面穩定,又指出投資級別信用債可從寬鬆貨幣政策中受惠。

料人行再降準

楊孝強亦表示看好個別以美元計價﹑短期高收益內地發展商債券,特別是在內地一線城市發展,及正進行去槓桿的公司;又預期內地將推出更多對地產稍為有利政策,又指出房地產銷售仍良好。

他又指出考慮到經濟放緩,若為基本面較差的企業,其債券違約率上揚,所以會避開缺乏策略重要性,可是高槓桿的國企債券。

他預期在農曆新年前,食品價格上揚推高通脹,對債券價格帶來壓力,惟相信人民銀行會透過降低存款準備金率或中期借貸便利(MLF)利率等,降低企業借貸成本。

此外楊孝強預料明年人民幣在明年獲多方面支持,包括與發達市場間息差﹑資金持續流入,積極的政策帶來平穩經濟發展。



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