瑞士百達資管﹕看好內地債市前景 惟建議避開個別國企債券
撰文：張偉倫
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瑞士百達資產管理看好明年內地境內債券市場前景，特別是投資級別債券，惟會避開欠缺策略重要性，卻處於高槓桿的國企債券。
《路透》引述該行大中華固定收益主管楊孝強指出，與美國國債及成熟市場債券相比，中國政府債券孳息率更為吸引；又指出內地債券獲納入國際指數，將會帶動資金流入有關資產類別。`
他又指出該行偏好內地在岸投資級別信用債，因其波動性低﹑息差合理且信用基本面穩定，又指出投資級別信用債可從寬鬆貨幣政策中受惠。
料人行再降準
楊孝強亦表示看好個別以美元計價﹑短期高收益內地發展商債券，特別是在內地一線城市發展，及正進行去槓桿的公司；又預期內地將推出更多對地產稍為有利政策，又指出房地產銷售仍良好。
他又指出考慮到經濟放緩，若為基本面較差的企業，其債券違約率上揚，所以會避開缺乏策略重要性，可是高槓桿的國企債券。
他預期在農曆新年前，食品價格上揚推高通脹，對債券價格帶來壓力，惟相信人民銀行會透過降低存款準備金率或中期借貸便利（MLF）利率等，降低企業借貸成本。
此外楊孝強預料明年人民幣在明年獲多方面支持，包括與發達市場間息差﹑資金持續流入，積極的政策帶來平穩經濟發展。