離岸人民幣5月以來怒升4000點 前景需視乎美元前景

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從今年5月末以來,人民幣開啟升值趨勢,離岸人民幣來看,從5月底以來,升值了4,100多點,在岸人民幣則升值了3,800多點。

在岸人民幣對美元匯率今日開盤跳漲近300點,連續收復了6.8和6.79兩大關口。與此同時,更多反映國際投資者預期的離岸人民幣對美元匯率收復6.79關口,最高至6.7815,為去年5月以來首次。

人民幣為何大漲?分析人士表示,5月底以來美元指數的大幅下行是其中的一項重要原因。

《中國基金報》9月15日報道,中信證券分析師明明稱,對於人民幣匯率的由弱轉強,5月底以來美元指數的大幅下行是其中的一項重要原因。而美元指數的下行一方面受到美國經濟復甦預期持續強化的影響,另一方面也受到美聯儲(FED)寬鬆貨幣政策的影響。

隨着美聯儲大放水,3月下旬起,美元指數即進入下跌態勢,並且至今未有扭轉迹象。5月底以來人民幣持續升值,美元兑人民幣匯率由5月底的7.17持續升值到目前突破6.8。值得注意的是,人民幣兑歐元、日圓、英鎊等主要貨幣的匯率也在近期有所升值。

與此相對應的是美元指數大幅走弱,美元指數自今年3月高點已下跌近10%,在當前美元指數持續走弱的背景下,人民幣升值趨勢是否能夠延續?

堅持人民幣將延續升值態勢的一方認為,本輪人民幣升值的基礎在於中外疫情、貨幣環境的變化,美國疫情不僅得不到控制,甚至還有擴大風險,美聯儲的擴張貨幣行為就像吸食鴉片上癮;反觀中國,疫情早已遠離,經濟已進入正常運行期,貨幣政策正常化使得中外利差長期持續。

認為人民幣升值結束將恢復弱勢的一方認為,6月以來人民幣升值的主要原因是美元貶值,即美元指數的下降。雖說美元指數下降並不必然意味着人民幣兑美元匯率的升值,人民幣近期的升值,主要還是針對美元升值。如果美元開始反彈,人民幣升值道路可能就此打斷。



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