大新銀行料中國首季GDP增長達20% A股、港股將跑贏全球

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中央上周發表政府工作報告,大新銀行經濟研究及投資策略部就此發報告,指政府今年增長目標設定為6%以上,是考慮了經濟運行恢復的情況,有利於引導各方面集中精力推進改善創新,以及推動高品質發展。

該行認為,相對於市場預計首季經濟增長18%或全年增長預測8.4%,中央的增長目標顯得較為保守,反映政府希望釋出長期平穩發展訊號,並追求高質量的增長,以及避免未來兩至三年增長目標過於波動。該行預計,內地經濟在消費及出口帶動下,第一季按年增長或可達20%,今年增長會由去年2.3%加快至8.1%。

大新銀行指,內地在政策正常化方面仍然非常審慎,為經濟復甦保持足夠財政政策支持,同時維持專項債額度亦可望穩定地方財政,以及紓緩部分城投債的償付能力。該行預期今年的貨幣政策方向較為中性,防止信貸風險上升。

A股港股估值折讓 板塊看好汽車、新能源

環球市場之中,內地A股及港股估值相對環球股市仍分別有兩成及三成的折讓,估值尚算吸引,加上該行預計內地不會大幅收緊政策,因此維持未來三至六個月內地A股及港股跑贏環球股市的觀點。板塊方面,由於政府工作報告中提及到要全面促進消費,穩定增加汽車、家電等大宗消費,相關消費板塊中長線或能受惠。另外,內地繼續推動綠色發展,降低碳排放水平,新能源相關股份中長線或受支持。

滙率方面,雖然工作報告未有對人民幣匯價近期升值有特別取態,但大新銀行認為內地經濟復甦步伐領先其他主要經濟體,料對人民幣匯價繼續有支持,估計美元兌人民幣今年內或於6.3至6.7之間上落。



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