快手半日瀉一成 去年虧損擴大近5倍 卻獲大行看好(附目標價)

撰文:黃文琪
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快手(1024)去年虧損擴大近5倍,股價今早急插,現報269元,跌10.69%,成交額24.95億元。

快手科技公布去年業績,股東應佔虧損1,166億元(人民幣.下同),按年擴大4.9倍;經調整虧損79.48億元。收入為587.76億元,按年增長50.2%,主要是由於線上營銷服務及其他服務(包括電商)的強勁增長所致。

其中,線上營銷服務收入219億元,增長194.6%。每名日活躍用戶平均線上營銷服務收入大增95.3%至82.6元。於第四季度,線上營銷服務成為快手最大收入來源,首次超過直播業務的貢獻。

瑞銀給予「買入」評級 目標價430元

瑞銀發表報告表示,快手上季收入較該行及市場原預期各輕微低1.7%及1.6%,但收入仍大致符合預期,在線收入及電子商務GMV表現強勁,去年直播平均月付費用戶為5,760萬戶,較該行原預期低4.6%。

該行指快手在業績中並無提供今年首季及今年上半年營運指引,關注管理層最新毛利率指引,予其「買入」評級,目標價430元。以現價計算,距目標價達六成潛在上升空間。

大摩目標價350元 評級「增持」

摩根士丹利發表報告表示,快手上季收入錄181億元符合預期,主要受廣告業務所動,毛利率擴至47%,上季非國際財務報告準則計經調整虧損收窄至7億,今年首季日活躍用戶強勁。

該行指,快手用戶及收入增長是其股價的關鍵,指快手目前估值當今明兩年市銷率各13倍及9倍,與嗶哩嗶哩(9626)接近,維持對快手「增持」評級及目標價350元。

野村目標價333元 評級「買入」

野村表示,快手去年上季收入及利潤率均超預期,中國短視頻平台帶來結構性的增長,中短片(Short-and-mid-form)為內地娛樂市場的最佳位置(sweet spot),又預料用戶人數由現時8億人增加至2025年的10億,於2025年用家花費在短視頻上的時間會增加至49%。

傑富瑞予「買入」評級 目標價395元

傑富瑞發表報告表示,快手上季收入符預期,非國際財務報告準則的淨虧損表現好於預期,主因銷售和營銷費用低於預期,維持其「買入」評級,目標價395港元。