新華社:A股估值處於歷史底部 市場調整幅度可控

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近期內地股市波動,受中美貿易戰因素影響連番下挫。新華社發文稱,現時市場調整幅度在可控範圍內,不宜將金融領域的個別事件或階段性表現誇大為「金融恐慌」。

市場調整幅度可控

新華社發表《中國股市新觀察》為題文章,指回顧今年上半年,A股主要股指從「階段新高」到「階段新低」,上證指數於今年1月29日漲至3587.03點,創下兩年來新高,隨後掉頭向下,在6月份接連失守3000點、2900點,甚至2800點關口。

文章提到,這些調整反映出投資者預期的變化,也是金融體系向市場化轉型、信用風險回歸合理定價的必經階段,總體來看,市場調整幅度在可控範圍內,不宜將金融領域的個別事件或階段性表現誇大為「金融恐慌」。

新華社發表文章稱,近期A股市場波動,總體而言調整幅度在可控範圍內。﹙路透社﹚

A股估值處於底部區域

文中引述海通證券研究所策略分析師荀玉根所述,短期影響市場情緒的因素確實存在,但中長期看,目前A股已經進入估值合理區域。中國金融四十人論壇高級研究員管濤亦表示,長期看來中國金融市場發展的基本面沒有發生變化,無需高估其帶來的影響。

截至目前,上證綜指、深證成指、創業板指市盈率分別約12倍、20倍、39倍,很多傳統行業、周期性行業估值已處於歷史底部,風險收益比顯著提升,優質企業上行空間遠遠大於市場下行風險。

中信證券研究部首席策略分析師秦培景稱,「從估值角度來看,目前A股市場總體估值已經可比於歷史上幾個大底,估值處於底部區域。」,而從企業利潤增速上看,當前A股企業盈利增速較歷史幾個大底時期要高,而中美經貿摩擦等對A股整體盈利影響也相對有限,相信A股的安全邊際較高。

近期滬港通、深港通北上資金流入加速,4至6月分別淨流入387億、508億、285億元(人民幣.下同),較去年每月平均166億元的水平大幅提升。(資料圖片)

境外資金加速買入A股

對比國際市場,文章認為中國股市處在絕對的價值窪地,上證綜指估值介乎12倍左右,大幅低於美國的24倍,也遠低於新興市場國家的印度(22.8倍)和巴西(18.8倍)。

文章又指,內資普遍情緒低迷,但境外資金卻加速搶籌A股,並引述數據發現,近期滬港通、深港通北上資金流入加速,4至6月分別淨流入387億、508億、285億元(人民幣.下同),較去年每月平均166億元的水平大幅提升。

荀玉根分析,內外資分歧加大的原因「關鍵在於兩者投資決策的角度不同,境外資金在做選擇題,環顧全球,發現A股估值和業績匹配度不錯,從中長期角度出發認可A股目前的投資價值。」



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