美銀美林預計 中國將有更多寬鬆政策 債市可望保持穩定

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券商美銀美林發表報告,預計中國政府會推出更多寬鬆政策,並支持信貸市場,內地債券市場有望保持穩定。

料政府支持信貸市場

報告預期,今年內地信用債違約可能仍維持較高水平,甚至會有增加的趨勢。若撇除商業票據,今年非金融信用債到期規模,由2.6萬億元(人民幣‧下同)增加至2.8萬億元,而可回售債券到期規模,則由去年1.17萬億元大增至1.97萬億元。

「非AAA」債發行量將回升

2018年中國不包括政策性金融債、公司債、企業債、中期票據、商業票據及非公開定向債務融資工具的信用債總供應量,按年大增30%至9萬億元,是2016年見頂之後的最高水平。

不過,報告指出去年供應量集中在「AAA」評級的發行人,預料2019年「非AAA」評級的債券淨供應量會回升至接近平均水平,且「AAA」與「非AAA」債券之間的利息差距將會收窄。



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