國策企業大風大浪大茶飯 反觀陀地諸侯 也無風雨也無晴|刁佬

撰文:刁佬
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過去一星期香港股市大幅波動,主要受內地於不同行業大幅度修改金融政策,其中科網股騰訊(0700)因併購中國音樂集團之前未取得同意,壟斷市場,違反了中國《反壟斷法》經營者集中規定;另外是教育股,國務院提出內地學科類培訓機構不得上市融資,嚴禁進行資本化運作,因為這短短的批文,市場擔心教育行業會進一步受限,失去發展空間,紛紛拋售教育股。

在這情況下,股市應聲作出調整是很合理,刁佬不覺得有什麼出奇。中國改革開放40年,改革與行政的速度非比尋常,相對其他國家的政策調整較為迅猛,其他國家的政策調整較為循序漸進。中國幅員遼闊,政策修改大都是雷厲風行,發現問題馬上解決,否則上有政策下有對策,政令則難以通行,當一些政策涉及經濟環境,只能說「有人歡喜,有人愁」。總有些行業會因政策紅利而0至100全速前進,亦有些行業因而萎靡不振。

在過去數十年,這情況十分普遍,很多公司均受到國策影響。公司實力固然重要,但國策方向的重要性,遠遠超出企業自身的影響力。說了這麼多內地股票的政策特色,大家有没有回頭看香港的股票?其實我哋香港股票亦有陀地政策特色,雖然受惠於政策的企業較少,不過他們都是一方的「諸侯」,比如港鐵(0066)及交易所(0388)等。

刁佬在市場風雨飄搖的日子見到香港本地股票「也無風雨,也無晴」心生安慰,相對內地的大風大浪大茶飯,以香港作為基地的本地公司因為主營業務於香港,較少受到國策影響,反而是細水無流,滴水穿石賺取穩定的回報。刁佬所見陀地公司就是這樣多勞多得營運著,雖然無驚喜,但亦無驚嚇。

過去多年香港聯交所的發展日益上進,注意力當然集中於來港上市的內地企業,在金融市場誰大、誰惡、誰正確,沒有人不明白這個真理。在這一個市場下刁佬及眾多專業人士的生計都離不開祖國的懷抱,不過刁佬在香港成長,總不能不優惠一下香港的陀地企業。刁佬作為一個小市民都如此「識諗」,作為市民又應該對「香港國企」的聯交所有什麼期待?

香港的本地企業也許未能在規模上超越國內的大型企業,但刁佬相信它們一直以來為香港貢獻不少。希望聯交所在發掘國內大型企業來港上市的同時,亦好好關照本地企業,畢竟香港聯合交易所亦是一所香港企業,而且擁有獨家專營香港唯一認可的證券市場及期貨市場。有權利當然亦有義務,既然在香港獨家專營證券及期貨市場,自然有責任去照顧香港的公司,否則由誰去推廣香港企業上市?

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簡介:遊走在中環黑白之間,自覺是個穿著西裝的古惑仔,在波詭雲譎的金融市場中,鑽研刀不血刃的秘訣。