【創科Startup.來稿】台灣、新加坡、韓國如何吸引天使投資者?

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文:Boris Lee

早前林鄭月娥發表施政報告提到,為了提高香港科研佔GDP的比例由0.7%增至1.5%,因此透過為私營企業的研發開支提供額外稅務扣減,鼓勵企業加大研發開支,並目標在2020年前扭轉公營部門研發開支多於私營的狀况。

既然能透過稅務扣減的方式來鼓勵企業投入資源研發,那是否能照辦煮碗,用這種方式來推動創科創業的發展呢?

台灣:修例鼓勵私人天使投資 冀帶來60億天使資金

日前台灣正式完成《產業創新條例》的修例,增加企業投放在天使投資的租稅優惠,最高可減免該年上限300萬元新台幣的稅額。由於不少台灣青年都缺乏創業的「第一桶金」,而該條例就鼓勵天使投資者助創業者籌措起步資金,並非由政府出資,而是提供誘因由私人市場來做。

台灣正式完成《產業創新條例》的修例。(視覺中國)

據新例,天使投資人凡是投資創立未滿2年、被評為高風險新創事業的初創公司,投資額超過新台幣100萬元,只要持股滿2年便可就個人年度綜合所得稅扣除50%的投資金額,上限300萬元新台幣。不過此項租稅優惠只限定在個人投資者,而未納入私營企業的投資。

新例號稱「比新加坡還要優惠」,台灣立法委員余宛如表示,條款比新加坡還要優惠、寬鬆,因為新加坡的投資稅減是1:2.5,但台灣則是1:3。新加坡規定必須投資額達220萬新台幣才能適用有關條款,但每年投資額可扣除所得額度上限為25萬新加坡幣,相當新台幣550多萬元。

而初創公司也有租稅優惠,符合一定期間設立之初創公司,若符合出資總額達3億元以上、資金運用於境內達出資總額50%,並且投資於新創事業達出資總額30%或3億元(取較低者)者,可享有免扣除營所稅,僅針對合夥人課綜所稅之穿透性課稅優惠。

台灣天使投資協會秘書長蘇拾忠估計新法推行後,未來3年會有100個天使投資俱樂部出現,並帶來60億新台幣的天使資金,加上台灣行政院國家發展基金創業天使計畫的40億,未來3年將有100億新台幣的天使資金投資在青年創業之上。

新加坡和南韓:政府共同承擔出資風險 鼓勵基金投資高風險創科項目

除了台灣,同樣是亞洲四小龍的新加坡和南韓又怎樣推動創業最早期的種子輪呢?新加坡政府為了促進民間資本向初創企業投資而推出「股權融資計劃」,政府與第三方投資者共同合作投資初創企業,而且還是最早前的初創企業。

例如SPRING新創企業發展計畫(SPRING SEEDS)就由新加坡標準生產力與創新局與獨立第三方投資人合作,以1:1比例共同投資在商業上可行的新加坡新創公司,最高新加坡幣100萬元;而企業天使計畫(Business Angel Scheme, BAS)則與已核准的企業天使投資者合作投資,以1:1比例共同投資最高150萬元新加坡幣。

新加坡。(視覺中國)

國家研究基金會(NRF)的早期階段創業資助計劃(EVFS)亦是與第三方投資者的聯合資助計畫,只要創投公司能籌集至少新加坡幣1,000萬元,NRF就會以1:1比例或最高新加坡幣1,000萬元跟投早期科技初創公司。

南韓方面,南韓政府亦推出與天使及種子基金配對的「TIPS計畫」,而且比會入股的SPRING SEEDS更好的是,TIPS計畫會以1:5比例無償提供最多50萬美元的資金。而且南韓更有直接資助初創的計劃,創辦人只需出資10%加上20%的資產價值,南韓政府會無償提供餘下70%的資金,最高可達5萬美金。

韓國首爾。(視覺中國)

雖然新加坡和南韓政府也有出資,但這些計畫大多以推動私人市場的天使投資為前提,透過讓政府共同承擔出資風險,讓較高風險、投資者不想單獨承擔的初創項目也有成功獲得投資的機會。當初創公司發展到能A輪B輪融資時,政府就交由私人市場自己接手去做,放手不再參與。

港府可參考台灣新條例 但須嚴防避稅或洗錢

反觀香港,以鼓勵私人市場投資在初創企業為前提的政策很少,投放20億港元的「創科創投基金」是其一。創科局接受風險投資基金向局方申請,政府會與共同投資伙伴以1:2的比例同時投資於合資格的初創企業。但該計畫配對的目標並非天使或種子輪,而是較後期的投資。

香港科技園。(視覺中國)

雖然香港科技園公司會協助初創企業跟香港天使投資脈絡(HKBAN)配對,但本質上並不是由政府推動的匹對計畫。目前大多數政府的創業資助都是政府出資為主,並沒有任何鼓勵私人市場投資的策略。

其實近年愈來愈多傳統企業對天使投資有興趣,大家都看到傳統經濟已到了發展瓶頸,希望找到新的投資機會為舊業務帶來突破,又或是把公司帶去全新的業務領域。例如以中港物流為主業的天一集團就宣布成立「天一初創基金」,向智慧物流、供應鏈管理和電子商務初創招手,每家合資格初創可獲上限50萬港元投資,期望能發掘到創新想法推動業務創新。

早前數碼港成立「數碼港投資者網絡」(CIN),網絡由慧科資本創辦人邱達根領頭,他表示香港有愈來愈私人或企業的天使投資者出現,9月至今已有100多位分別來自超過50個基金和個人投資者加入了網絡,網絡除了讓投資者交換情報外,未來亦將為創投相關的議題提供政策建議。

隨著愈來愈多人有意成為天使投資者,港府或可參考台灣的新條例,透過為天使投資提供租稅優惠來鼓勵更多私人或企業參與天使投資。但實行時難免要留意有否以投資自己的「空殼初創」來逃稅,若透過跟數碼港或香港科技園合作來進行,就能消除不少有避稅或洗錢嫌疑的申請。政府與其每年都苦惱怎樣推出不同基金,倒不如交給市場自己做更實際,這也更符合香港向來的原則。

(本文為投稿,稿件可電郵至iwanttovoice@hk01.com;文章純屬作者意見,不代表香港01立場。)


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