中證監提前「發紅包」 連發三招撑起A股

最後更新日期:

中證監由易會滿掌舵的第五日,迎來多項重磅政策,昨日(31日)連發三項重大公布,包括鼓勵券商入市;擴大QFII和RQFII投資範圍;擬取消130%的融資融券「平倉線」,料可讓A股重拾活力。

1. 完善融資融券機制,擬取消130%平倉線限制

上交所科創板的細則才剛出台,中證監再有重大利好。公告指,滬深交易所正在抓緊修訂《融資融券交易實施細則》,擬取消「平倉線」不得低於130%的限制,交由證券公司根據客戶資信、擔保品質量和公司風險承受能力,與客戶自主約定最低維持擔保比例。

同時,擴大擔保物範圍,進一步提高客戶補充擔保的靈活性。此外,滬深交易所正在研究擴大標的證券範圍。

中證監有意取消質押股份平倉線,避免再發生「人踩人」事件。(視覺中國)

好處:有助減低「人踩人」斬倉潮風險

所謂130%的平倉線限制,指的是證券公司為防止自身損失,要求客戶融資融券(押股借貸)時維持擔保比例不得低於130%,否則須補倉。一般而言,券商預警線為150%,平倉線為130%,當到達平倉線,客戶又無法補倉和還錢,券商有權斬倉,即將質押的股票在二級市場拋售。

舉個例子,假設質押時的股價是10元,質押率為40%(根據質押股票的質量、借款人信貸狀況而定),預警線150%,平倉線130%。

預警價格的計算方式是10元*40%*150%=6元。平倉價格則為10元*40%*130%=5.2元。當質押的股票價格跌至6元警界線時,券商會提醒大股東補倉;若股價跌穿5.2元的平倉線時,若大股東仍無法補倉,便有機會被券商斬倉,以維持擔保比例恢復至預警線150%以上。

有分析認為,近期市場震盪,A股波動加劇,不少個股因股權質押、業績欠佳等問題出現風險,中證監放寬130%平倉線的舉措,有助減低大市下行時出現「人踩人」的斬倉潮風險。另外,增加客戶擔保的靈活性,亦變相有助市場流動性。

中證監主席易會滿上場後,連推多項舉措利好A股。(視覺中國)

2. 放寬券商投資成份股、ETF 鼓勵入市

中證監同時宣布,正研究修訂《證券公司風險控制指標計算標準規定》,擬放寬證券公司投資成分股、ETF等權益類證券風險資本準備計算比例,減少資本佔用,進一步支持證券公司遵循價值投資理念,加大對權益類資產的長期配置力度。

好處:加大券商投資槓桿和收益

這等同放寬了券商的入市資金,釋放券商的資本,有助提高證券市場的活躍程度,確保市場穩定。有業內人士亦分析指,這將引導長期和穩定的資金入市,加大券商投資力度和買盤力量,讓券商擁有風控自主權,並加大券商的投資槓桿和收益。

中證監昨日(1月31日)連發三項重大公布,其中建議擴大QFII、RQFII的投資範圍。(路透社)

3. QFII、RQFII二合為一 投資範圍擴大

中國經濟進入高質量發展階段,資本市場開放亦需要逐步擴大,中證監另一項舉措大力回應了這一點。中證監在公告指,就修訂合格境外機構投資者(QFII)、人民幣合格境外機構投資者(RQFII)以及相關配套公開徵求意見,5項修訂內容包括將兩項制度二合為一、擴大投資範圍等。

外資佈局投資A股,主要透過QFII、RQFII。修訂建議兩項制度,屆時,境外機構投資者只需申請一次資格,尚未獲得RQFII額度的國家和地區的機構,則仍以外幣資金投資。另外,又建議放寬准入條件,取消數量型指標要求,簡化申請文件和縮短審批時限。

修訂還建議擴大投資範圍,除原有投資外,QFII、RQFII還可投資新三板掛牌的股票、債券回購、私募投資基金、金融期貨、商品期貨及期權等。

好處:放寬外資准入 為A股引進長期資金

中證網引述瑞銀集團稱,中證監就QFII、RQFII制度修訂徵求意見,結合日前QFII總額度增加至3000億美元的頂層開放,從根本上解決了境外機構投資者投資中國的主要瓶頸,形容「極大激發其投資中國市場的熱情,同時豐富了國內市場金融及對沖工具的參與者,帶動大量機構投資者的參與度,促進A股市場的繁榮穩定」。

2018年A股慘跌,跌幅冠絕全球,上證指數全年累跌24.6%,為1990年以來第二大全年跌幅,僅次於2008年金融海嘯。不過,外資卻不懼風險,除多間大行近期不斷唱好A股去年見底,更有實際行動出現,1月份,A股吸逾510億元人民幣外資,創單月紀錄新高。

中證監放寬市場准入是中國市場國際化的大趨勢,早前A股「入摩」及「入富」料吸引以千億元計的被動資金湧入,相信外資湧入A股的趨勢只會持續,長遠為A股帶來支持。



X
請使用下列任何一種瀏覽器瀏覽以達至最佳的用戶體驗:Google Chrome、Mozilla Firefox、Internet Explorer、Microsoft Edge 或Safari。為避免使用網頁時發生問題,請確保你的網頁瀏覽器已更新至最新版本。