迪士尼贏，香港輸？一條很多人計錯了的數

自從政府提出要注資香港迪士尼以來，坊間有很多討論，說迪士尼贏，香港輸，但事實並非如此，作為財務及會計的學者，我想藉此澄清一下。

專利費及管理費　應考慮創作過程的支出

相信讀者群中看年報的少之又少，而看美國迪士尼公司的則似乎絕無僅有，包括了大部分的立法會議員。政府給予立法會議員的文件其實也可以包括以下的一些資料，而議員及其助理也應多做功課，不是單靠政府給予的文件便人云亦云。

迪士尼公司沒有如很多媒體指收取寵大的royalty。香港、上海及巴黎迪士尼在迪士尼公司是歸類為國際主題公園投資（International Theme Park Investments，美國迪士尼公司2015年年報p.81），根據年報，迪士尼公司在2015年度收取的專利費及管理費是6,000萬美元（約4.68億港元），這已包括了巴黎迪士尼及香港迪士尼，數目並不如很多港人所指的以每年10億元計。

還有，不少人把收入及利潤混為一談。迪士尼公司收取的專利費及管理費，只是它的收入，但它在歷年來的創作過程中，都要支付薪金等支出，扣除後才算利潤，並不是白收了數億元。不少人把這億元計的收入當利潤，以為是白收，忘記了創作時的艱辛及支出。如再將這收入和香港迪士尼的利潤（即收入減去支出後）比較，更是一大錯誤——收入與利潤的分別不是大學會計101的內容，而是中學會計的內容而已。可能是中國人在創作方面較弱，容易眼紅別人在創作後收錢，加上中國人流行抄襲多於創作，於是產生這誤解。

迪士尼帶來消費收入　遠比投資額高

在財務分析上，很難知道有多少旅客是因為迪士尼樂園而來香港，相信假設三成也不是太離譜，因為根據旅發局的「2015年香港旅遊業統計」，五大熱門旅遊景點依次為山頂、星光大道、迪士尼樂園、女人街及海洋公園。統計中指出去年約5,900萬名旅客來香港，2,600多萬為過夜客，3,258萬為不過夜客，過夜客人均消費7,234元，不過夜客人均消費2,409元。由此估算，因為迪士尼樂園而來香港的旅客貢獻了800億元的消費，包括了酒店、購物、餐飲等。從宏觀的角度看，百多億的投資，為香港帶來了不少收入。

有不少人批評迪士尼的條款過於苛刻，但他們忘記了當年邀請迪士尼來香港的原因。如果香港可以有更多吸引遊客的東西，迪士尼便不用來，亦不會來。香港迪士尼樂園仍然是世界上6個迪士尼樂園之一，迪士尼公司也不會那麼笨，開設一個長期經營見紅的樂園。它只營運了11年，而海洋公園卻營運了39年，實在要給前者多一點的時間。那些批評香港迪士尼是什麼「喪權辱國」、「不如另起爐灶」的人，未必會有膽量去承受因為關閉迪士尼而減少的旅客，以及相關的經濟損失。

（本文純屬作者意見，不代表香港01立場。）