星展認為港股未步入熊市　料恒指27800有支持

星展銀行零售銀行業務及財富管理高級投資策略師李振豪認為，受中美貿易戰影響，預料下半年港股會持續波動，但相信恒生指數在27800點會有支持，再下挫空間不大。

27800等於市盈率11倍　惟小心加息

李振豪在記者會上解釋，本港經濟好，失業率低，恒指跌至27800點後，市盈率只有約11倍，或吸引長線資金流入。但要留意，隨着美國最快9月會再加息，相信下半年，本港最優惠利率升或至5.75厘，意味至少加2至3次息，以確保銀行業盈利水平。

他認為，現時入市較艱難，投資者可選擇高息股，或兩至四年期的債券，享受較高的回報率。惟要避開鋼材、有色金屬等與貿易相關的股份。至於科技股中較看好軟件股。

在中美貿易問題上，李振豪相信不會在短時間內解決，而且自從美國總統特朗普在貿易問題上對各國「出手」後，民望不跌反升，因此預期，在美國中期大選前，特朗普都會在貿易問題上「出出入入」。

關稅對中國經濟增長影響不大

不過他預期，美國向2,000億美元的中國進口貨品開徵關稅後，再向其餘3,000億美元貨品徵稅機會不大，主要因為再徵稅的話，措施屬「七傷拳」，會直接影響美國本土經濟。

李振豪又表示，中國在進口量方面，暫時仍可對等反制美國關稅措施，對經濟增長的影響約0.2至0.3％，仍然符合中央增長6.5％的預期。不過，若果美國有進一步的措施，就要留意中國會否在金融開放，又或審批行業併購的事情上作出回應。

債息上升　不代表股市下跌

另外，星展銀行零售銀行及財富管理投資總監侯偉福表示，第3季環球股市波動會加大，但相信尚未步入熊市，主要因為美國經濟仍有強勁增長，亞洲經濟亦穩定。他又指出，雖然美國10年期債息早前升至3厘，引發市場憂慮，拖累股市下挫，但根據過往經驗，若債息有序上升，股市亦會跟隨向上。

侯偉福又相信，人民幣等亞洲貨幣轉弱，主要受美元影響，並非經濟基本因素轉差所致。預料下半年美匯指數仍會持續強勢，亞洲貨幣貶值約3％至4％，人民幣貶值幅度亦相若。