恒生料中國明年經濟增長6.5% 人民幣窄幅波動

撰文:黃捷
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恒生經濟研究部發表2019年中國經濟展望,預計2019年內地經濟增長6.5%,略低於2018年預測的6.6%。該行亦相信,明年人民幣窄幅波動,到2019年底人民幣兌美元見6.9,與目前的2018年底預測一致。

消費對整體經濟增長貢獻達78%

2018年初至今,內地經濟表現強韌,首三季度按年增長6.7%,僅略低於2017年全年的6.9%。恒生認為,內地經濟正由以往側重於出口及投資,轉為偏向服務和消費。首三季度,消費對整體經濟增長貢獻為78%,顯示其推動經濟擴張的角色日益重要。相反,期內外圍環境考驗日增,淨出口拖累整體經濟增長。

在經濟轉型的同時,內地政府宣佈削減個人所得稅及進口關稅,以進一步支持消費。今年首10個月,零售銷售額較去年同期增長9.2%,高於固定資產投資5.7%的增長。恒生預期,這趨勢會於2019年延續下去。

恒生相信,明年人民幣窄幅波動,預測年底兌美元處於6.9算水平。﹙路透社﹚

料內地貿易增長放慢

近期環球經濟開始出現放緩跡象,令外貿前景更形複雜。採購經理指數(PMI)顯示,美國、歐元區和部分亞洲國家的製造業增長已放慢。近月金融市場的波動也可能會影響消費及投資,繼而影響實體經濟。有見及此,恒生預料內地貿易增長會減慢,並預測2019年內地經濟增長6.5%,略低於該行對2018年經濟增長預測的6.6%。

另外,就人民幣匯率走勢,恒生認為,聯儲局主席鮑威爾在近期的講話中,已暗示當局可能於12月加息後,未必再需要大幅度提高利率。因此,往後任何關於聯儲局可能改變加息取態的提示,都可能會抑制投資者買入美元的意欲,進而為人民幣匯價帶來支持。該行相信,聯儲局會按此而評估最新的利率前景,明年人民幣窄幅波動,預測2019年底人民幣兌美元匯率為6.9,與恒生目前的2018年底預測一致。