脫歐亂局解決 英鎊幾時買得過？

「英國已在1月31日正式離開歐盟，成為史上第一個離開歐盟體制的國家，這場歷時3年多的脫歐亂局，可謂告一段落。在接下來的脫歐過渡期內，英國與歐盟將會就未來的貿易關係進行談判，有望在今年底前完成整個脫歐程序。」樂天證券香港外匯分析師鄧陽朗

脫歐亂局解決 英鎊低位有支持

去年，受脫歐不確定性影響，英國國內生產總值僅錄得按年增長1.4%，而各項採購經理指數亦曾反覆跌穿50盛衰分界線。在經濟衰退的陰霾下，鄧陽朗相信英國政府會採取擴張性財政刺激措施，透過減稅及提高公共開支等方法，以推動當地經濟增長。事實上，保守黨在國會大選取得壓倒性勝利後，首相約翰遜已對外承諾將會大刀闊斧進行改革，包括推出價值1,000億英鎊的基建投資。假若落實推行有關政策，將有助改善英國投資氣氛，為經濟帶來正面影響，短線利好英鎊匯價。

不過，中長線而言，英鎊匯價將取決於英國與歐盟之間的關係。考慮到現時英國有近5成的商品是運往歐洲，假若英國與歐盟在過渡期內未能達成貿易協議，勢必重挫英國經濟，英鎊匯價下半年存有一定下行風險。不過，鄧陽朗認為投資者暫時無需過分擔憂，因為即使雙方未能在過渡期內達成全面的貿易協議，為了降低脫歐所造成的經濟損失，雙方仍可能會先就簡單的議題達成共識，而較為棘手的議題則留待以後解決，情況類似於中美貿易談判。

技術上，英鎊兌美元早前反彈至1.3220水平後，升勢未有延續，匯價在此水平仍有不少沽壓，預料短線匯價先在1.2820至1.3220區間整固。中長線而言，由於無協議下脫歐的風險大為降低，相信匯價跌穿支持1.2550的機會不大，投資者可以考慮趁低吸納，目標價定在1.3340水平。

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^文章由樂天證券香港外匯分析師鄧陽朗提供

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