摩通策略師﹕若聯儲局實施輕微負利率 或帶來正面效果

撰文:張偉倫
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美國總統特朗普於《Twitter》發帖文,認為聯儲局實施負利率對美國有利,利率期貨亦顯示實施相關措施可能性。不過摩根大通卻認為,當局實施負利率機會仍偏低,可是若實施有關政策措施,可帶來好處。

不過迄今聯儲局官員大體仍不支持實施負利率。

摩通策略師Nikolaos Panigirtzoglou於報告內指出,在目前形勢下,若負利率水平為負0.1厘,類溫和負利率。如實施時期介乎1至2年,或帶來正面效益。他明言要讓措施發揮效益,負利率水平只能略為處於負利率水平,同時時間不可太長。

Nikolaos Panigirtzoglou引用了歐洲央行在2014年6月,將利率降至負0.1厘的結果,當時歐元區信貸明顯增加;又指出融資條件緩解及分散化減少,抵消了歐元貨幣基金業萎縮及銀行間市場活動減少不利影響。他預期美國亦有可能出現類似結果。

摩通又指出,略微為負的利率帶來的另一個積極影響,為對收益率追求可能會從貨幣市場擴展到債券,高質量公司債券及抵押債券或成為最大受益者;個別健康狀況較差的銀行,會看到其融資條件放鬆。