逾半生物科技股股價潛水　專家稱情況非香港獨有：細膽唔好買！

港交所（0388）去年推動上市制度改革，容許未有收入的生物科技公司掛牌上市。事隔接近1年，去年上市的5隻生物科技股，當中3隻均低於招股價，打響頭炮的本港首隻生物科技新股歌禮製藥（1672），更較招股價「潛水」高達5成。但有專家直言，相關情況絕非香港獨有，呼籲投資者入市前要做足心理準備！

生科股集體潛水　美國屢見不鮮

雖然本港生物科技股集體「破發」，但於醫療保健領域有近20年投資經驗、長駐美國的宏利資產管理董事總經理兼投資組合經理Steven Slaughter強調，情況在較成熟的美股市場同樣常見，「過去5年美國有近400隻生物科技新股上市，但其中有相當多股份，股價仍然『潛水』。」他認為，生物科技行業一如其他板塊，業內公司的研發及營運能力均有差異，股價走勢亦可差天共地。

僅1成新藥過關　波動份屬必然

Steven Slaughter又指，生物科技行業的一大特色，正是新藥上市的不確定性，故此股價波動較大亦無可厚非，「在美國，進入臨床測試階段的新藥中，最終只有12%可推出市面，還未計算於動物測試已告失敗的新藥。」他笑言：「我們在美國經常說一句話『Not for the faint of heart（膽小就別來）』，若你要投資生物科技，波動必然會很常見。」

縱然生物科技股開局不順，但Steven Slaughter認為赴港上市的生物科技公司仍將陸續有來，「香港股市的流動性極強，加上香港在生物科技領域上，與美國同樣擁有強勁研發能力，絕對是這些公司的理想上市地。」他相信，生科科技行業有龐大的融資需求，香港對內地公司以至外國藥企而言，都相當具吸引力。

料醫療股攻守兼備　無懼大市波動

去年中美貿易戰不斷升溫，無論香港抑或美國股市均呈現大上大落格局，但踏入2019年，環球經濟前景似乎更加迷霧重重，貿易戰及英國脫歐等不確定性依然縈迴不散。惟Steven Slaughter指出，雖然外圍經濟不明朗因素甚多，但醫療保健行業具長線增長潛力，對板塊表現有信心，「例如去年MSCI全球指數按年大跌約8%，但當中的醫療保健指數卻仍升約3%，而在年底的美股大跌市，相關股份跌幅亦明顯較小。」

他認為，全球多國人口老化的趨勢不可逆轉，將會持續刺激相關產業發展，「到了2050年，中國65歲以上人口將是現時的3倍，而屆時日本更有4成人口，都是65歲以上。」他深信隨之而來的藥品需求，將令醫療保健行業「攻守兼備」，可望長期跑贏大市。