佳源國際突遭洗倉 市值蒸發逾260億 還原「人踩人」經過

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股票市場再現「人踩人」場景!今日﹙17日﹚十大跌幅榜上,有5隻股票跌逾5成。其中,屯門「龍床盤」菁雋的發展商、內房新星佳源國際﹙2768﹚位居榜首,單日暴瀉80%,市值蒸發逾260億元,成交額達到11億元,比吉利﹙0175﹚、友邦﹙1299﹚及港交所﹙0388﹚等藍籌股還要多。

市場原先猜測,佳源一批今日到期的債券可能出現違約,投資者因而沽售公司股票,但佳源於收市後澄清已償還該批債券的全數款項。不過,有分析指,經過今次暴瀉,已令市場更加關注小型發展商的財政狀況。

佳源股價今日暴瀉,市值蒸發263億元。(集團網站提供)

佳源國際為內房新星,本來較少投資者認識,但因為旗下新盤屯門「菁雋」,最細單位實呎只有128方呎,被喻為「龍床盤」,而「一炮而紅」。豈料一個月後,該公司又因股價暴瀉而成為焦點。

佳源國際今日﹙17日﹚開報13.26元,上午表現平靜,惟下午2時後,開始出現洗倉潮,約莫一小時時間已跌至全日低位1.4元,較上日收市價13元累瀉近9成後,其後跌幅雖然收窄,收報2.52元,但埋單亦跌10.48元或80.6%,市值蒸發263億元。該股全日成交11.04億元,較吉利﹙0175﹚、友邦﹙1299﹚及港交所﹙0388﹚等藍籌股還要多。

對應內地小型發展商,梁杰文指,「一個樓盤失敗、銷售唔理想,已經可以令公司資金流出現問題,觸發債務違約。」(張浩維攝)

債務今日到期惹關注

翻查彭博終端機資料,佳源有一筆3.5億美元,票息8.125厘的債券今日到期,市場一度猜測,公司股價暴跌,與債務到期有關。而佳源另一筆於2020年10月到期、本金4億美元的2年期債券,亦於今日下午2時30分後,突然下挫,債價由100.25跌至84.922,創出新低。

佳源於收市後發聲明表示,已償還該批債券的全數款項,強調目前財務狀況健康,業務運作正常,又指董事會並沒有知悉導致該等價格及成交量變動的任何具體原因,但就補充,注意到有報道指,投資市場可能關注 ,有可能出現未能償還票據的違約事件。宏高證券投資經理梁杰文估計,佳源股價下午遭洗倉,主要與投資者關注公司負債比率偏高,在債劵到期之際,擔心佳源或會出現債務違約,因而出現恐慌情緒而拋售股票;加之部分機構投資者留意到股價異動,加入沽貨行列,令跌勢加劇,或引致借孖展炒股的散戶遭券商斬倉,最終出現「人踩人」情況。

無獨有偶,另一內房股股陽光100(2608)今日亦暴瀉64.6%,成交達1.05億元。梁杰文指出,市場憂慮兩隻小型內房股在中央樓市調控下,未必能如期還債。他認為,相比碧桂園﹙2007﹚等大型內房,二三線內房股的風險相對較高,因這類公司的槓桿比率較高,而資產規模較小,「一個樓盤失敗、銷售唔理想,已經可以令公司資金流出現問題,觸發債務違約。」

屯門菁雋銷情一般,資金回籠速度較慢。(資料圖片)

「龍床盤」銷情一般​    資金回籠添壓

事實上,佳源早前公布去年銷售簡報,雖然全年合同銷售約201.8億元人民幣,按年增長94.6%,但12月單月合同銷售僅21.53億元人民幣,按年下降31%。值得一提,佳源去年5月進軍本港市場,斥約26.2億港元購入「舖王」鄧成波3項物業7成權益,當中包括屯門菁雋。該項目於去年12月進行首輪27伙推售,惟認購反應一般,全盤暫錄成交僅2伙,售價分別為491萬港元和525萬港元,顯然資金未能順利回籠。

最新的中期業績顯示,雖然佳源錄得盈利為9.73億元(人民幣‧下同),按年大增89%,但淨資本負債比率仍屬偏高水平,截至去6月底為85%。公司雖有99.93億元現金,但當中包括受限制或已質押銀行存款13.97億元,而一年內到期的帶息負債﹙「優先票據」及「銀行及其他借款」﹚亦達到101.3億元,反映如果物業未能「貨如輪轉」,公司或出現「水緊」情況。



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