Bitcoin|市場追逐另類資產 比特幣「去中心化」異軍再起

撰文:
最後更新日期:

加密貨幣熱潮再起,素以波動劇烈聞名的比特幣(Bitcoin),從3月谷底大幅反彈,今年一度貼近20,000美元,創下有史以來新高。市場分析認為,比特幣本輪升勢由機構投資者配置領軍,事緣美國重啟無限量寬,令股票、債券、房地產等資產漲至不合理程度,促使市場尋找另類資產(alternative asset),加之人們對央行的信任愈趨削弱,比特幣「去中心化、去政府化」的定位令升勢火上加油。

資料來源:CoinDesk提供(截止12月11日)

比特幣今年氣勢如虹,根據交易平台CoinDesk數據,比特幣近期一度逼近20,000美元,較3月時3,914美元的低位高出逾四倍,最新仍企近19,000美元水平。回望2017年12月,比特幣創下19,783美元的歷史高位,翌年泡沫即爆破,但不同於上次由散戶投機推動,本輪比特幣升勢主要由機構投資者進場所致。ARK Investment Management行政總裁Catherine Wood更大膽預測,若有更多機構投資者增加比特幣的資產配置比率,幣價可能高見40萬至50萬美元。

在美國納斯達克掛牌上市的商務智能軟件公司MicroStrategy,於今年8至9月合共買下價值4.25億美元的比特幣,成為首家配置比特幣的上市公司,被指有里程碑意義,這則新聞更登上了《華爾街日報》頭版,題目是《「現金是垃圾」,所以我們把4.25億美元投進比特幣吧》。這項創新的資產配置,引來其他公司仿傚。早在2018年推出比特幣買賣服務的美國電子錢包Square,今年10月進一步投資價值5,000萬美元的比特幣作為公司資產,Square在第三季業績報告中解釋:「加密貨幣是一種經濟賦權手段,並且與公司的宗旨保持一致。我們希望長期持有這項投資。」全球支付平台PayPal也在10月底宣布,明年起支援比特幣等加密貨幣在平台上的買賣、存款和交易,意味加密貨幣將逐步走向大眾化。

交銀國際董事總經理及研究部主管洪灝表示,若美元進入貶值周期,有利於中國市場和人民幣計價資產。

「印錢」引致 央行信用遭削弱

比特幣價格坐「過山車」,再逼近每枚20,000美元,難免教人問句「發生何事」?交銀國際董事總經理及研究部主管洪灝接受《香港01》訪問時表示,今年以來,股票、債券和房地產等傳統資產變得非常昂貴,考慮到各國央行「印錢」引發的通賬預期,債券的泡沫甚至比股票更大,因此大家都在找另類資產,除了黃金、貴金屬、大宗商品,比特幣便是沒有太多選擇下的其中之一。

洪灝又表示,若美元進入貶值周期,有利於中國市場和人民幣計價資產,此外,香港、新興市場、黃金和比特幣都會受益。他指,美國聯儲局資產負債表膨脹,影響所有資產類別,只是有些升得快,有些升得慢,而市場慢慢認識到比特幣這種非主流貨幣的作用,有別於中央銀行信用貨幣,「現在大部份中央銀行的信用都遭削弱,我不感出奇,大家都在找一些非主流應用的資產。」

加密貨幣交易所AAX行政總裁Thor Chan接受《香港01》訪問時指,機構投資者進場和比特幣進一步大眾化是本輪升浪的主因。(受訪者提供)

加密貨幣交易所AAX行政總裁Thor Chan接受《香港01》訪問時指,機構投資者進場和比特幣進一步大眾化是本輪升浪的主因。他指出,有別於2017年「首次代幣發行」(ICO)的熱潮,今年比特幣的投資氣氛相對理性,機構投資者進場更是對比特幣這項資產的認可,而他們買入的原因很可能基於看好資產的基本面、成交量及市場氣氛。

擴大市值 長遠解決流動性不足

話雖如此,比特幣仍擺脫不了波動性強的特性。今年3月疫情爆發時,比特幣價格一度由一萬美元以上的水平,急挫至不足4,000美元。Thor Chan指,疫情爆發初期,在流動性不足下,全球資產市場遭到拋售,股票、黃金和比特幣都一度出現「拆倉潮」,故價格在短時間內急瀉。

比特幣近日重上19,000美元水平後,一度因傳出美國收緊對加密貨幣的監管,價格在短短24小時內急挫3,000美元。Thor Chan認為,這主要是衝高回調,或是有「礦工」挖礦後囤貨,在高位時將大量比特幣轉移至交易所,令供應突然增加,短線推低幣價。但長遠而言,Thor Chan仍看好比特幣的未來發展,更相信其市值未來會升10至20倍。據CoinDesk資料顯示,比特幣逼近歷史高位後,市值逼近3,700億美元,一度超越全美市值最大的金融機構摩根大通。Thor Chan稱,只要比特幣整體市值持續擴大、繼續有新幣供應、持幣人數增加,將「蛋糕」分割得更細,便不容易讓貨源歸邊,正正可以解決大戶囤貨所帶來的流動性不足風險,並避免大戶拋售時將價格大幅「質低」。

上文節錄自第244期《香港01》周報(2020年12月14日)《市場追逐另類資產 比特幣「去中心化」異軍再起》。如欲閱讀全文請按此試閱周報電子刊,瀏覽更多深度報道。

244期《香港01》周報精選內容:

【封面報道】是時候正視「雙重國籍」問題 建「中國香港公民」身份制度

改革派青年回應《施政報告》 前瞻香港未來三十年

美軍放口風 重建第一艦隊 美加碼遏華,解放軍如何應對?

被盜去了時光 新冠世代疫境自強

【科技.未來】網絡免責法第230條將修訂 美科技巨擘或失保護傘

分享子女點滴成為日常 「放閃家長」或惹上官非

疫後供應鏈區域化 方舜文︰港迎內地與東盟貿易新機遇



X
X
請使用下列任何一種瀏覽器瀏覽以達至最佳的用戶體驗:Google Chrome、Mozilla Firefox、Microsoft Edge 或 Safari。為避免使用網頁時發生問題,請確保你的網頁瀏覽器已更新至最新版本。