【細價股股災】檢視逾百隻仙股　專家拆解「貪平可輸身家」的陷阱

細價股上周爆發股災至今，不少股價被打入「仙班」﹙價格處於0.1元以下﹚之列。其中，大市「焦點」之一的中國集成﹙1027﹚5個交易日已累瀉近97%。跌至1仙的「底價」！
技術上，股價見1仙已是「跌無可跌」，但中國集成依舊沽盤多過買盤，未見有大批「沙膽」人士在1仙撈貨。背後原因十分簡單，眼下風頭火勢，細價股值搏率已變得十分低之外，儘管仙股望落好平，但宏高證券投資經理、《香港股票財技密碼》作者梁杰文 點出仙股3大陷阱，美人谷隨時變成英雄塚！

翻查《彭博》終端機，截至今日﹙4日﹚收市，市場共有106隻仙股，當中有3隻呈現「破底價」，除了中國集成之外，還包括中建置地﹙0261﹚及樂亞國際﹙8195﹚，股價皆為1仙。檢視這一堆「仙股」，隨時有3大陷阱。

陷阱一、仙股可「人為」變成毫子股

首先，所謂「跌無可跌」，其實只是假象，認真便輸了！事關上市公司股價變成仙股後，可以透過合股，名正言順將股價「升呢」。所謂合股，就是把原有股份合併起來。以「2合1」為例，就是將原來1元的票面值的股票，變成2元，由於總發行量也會相應減少，譬如1億股變成5,000萬股，因此理論上總市值沒有改變。

宏高證券投資經理梁杰文坦言，一間上市公司變成「1仙股」，將會有更大誘因進行合股，「『1仙股』對大股東也不利，因為他們同樣面對離場困難的問題，而且當公司有集資需要時，也難以進行配股或供股，因此需要先進行合股，以便減持股權作『向下炒』，又或進行集資。」

遇着「立心不良」的大股東，合股後的財技已足以「玩殘」小股東。哪怕股價跌到只有1仙的底價，大股東也可以輕易把仙股變成毫子股，然後再大比例、大折讓供股，教散戶「供又死，唔供又死」——跟供的話，代表要「科水」；不供的話，股權又會大幅遭攤薄。

陷阱二、股價低   不代表市值平

與此同時，梁杰文又提醒，仙股不代表市值細、不代表平！根據《彭博》終端機資料，106隻仙股，市值竟然介乎6,000萬元至95億元，當中又有多少是「貨真價實」？

以大市「焦點」中國集成﹙1027﹚為例，雖然股價位列「底價」，但公司大股東兼主席黃文集「照沽無疑」，上周五及昨日分別以平均作價0.0128元及0.0101元沽出30億及31.67億股股份，大手減持8.23%，前後套現近7,000萬元。

以每股0.01元計，集成市值其實仍有7.5億元，絕非市值最細的港股。翻開公司2016年報，期內只賺612萬元人民幣，換言之市盈率﹙PE﹚超過100倍！資產價值方面，集成的資產淨值為4.3億元人民幣﹙每股資產淨值則為0.00678元﹚。由此可見，即使黃文集以「底價」掟貨，仍然「除笨有精」。

又以仙股「股王」 藍鼎國際﹙0582﹚為例，市值達到94億元。翻開公司2016年報，期內虧損10.67億元，股東權益為79.53億元，低於現市值。

陷阱三、止蝕成本貴

最後，梁杰文補充，有些投資者仍可以經個別證券商，用低於1仙的價格出貨，所以股價可以「沒有最低，只有更低」。同時，仙股交投始終淡靜，散戶還要當心「止蝕成本」，「舉例集成明日升上0.013元、0.014元，但你可能會發現買入價與賣出價相差好遠，隨時要以低於1成的價格出貨，不同騰訊﹙0700﹚，買賣差價好細。」

以三隻「底價」仙股，集成、中建置地及樂亞國際的今日成交額為例，分別為926萬元、 39.7萬元及80元。