聯匯之父祈連活﹕聯匯制度是香港最佳選擇 若脫鈎帶來更大風險
撰文:張偉倫
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近期市場上再次就香港實施聯繫匯率制度情況作出討論。有「聯匯之父」的祈連活在接受大正研究所訪問時指出,若港元與美元脫鈎會帶來更大風險及不確定性,並重申聯匯制度是香港的最佳選擇。
聯匯為香港帶來相對低通脹環境
他指出每個經濟體不是選擇屬於自己的獨立貨幣政策,或以聯匯等制度與另一個經濟體,或一籃子貨幣掛鈎。香港作為開放式小班經濟體,選擇獨立貨幣政策並非靈丹妙藥。
他指出在香港採取聯匯制度前,擁有獨立貨幣政策。每當出現微小的政治及經濟事件時,便會對匯率﹑通脹及利率造成潛在大幅上落。縱使港元與美元掛鈎有不少弊病,可是在過去41年卻為香港帶來一個通脹相對低企的環境。
他又指出目前並無一個可以在任何時間皆合適的解決方法,可是改變聯匯制度會帶來不穩定,即使目前有些不利風向,也不代表現在就應該要放棄聯匯制度。他指出在聯匯制度下,過去香港可以利用這結連全球及地方因素的獨特因素,作為中國與世界各地其他地區的跳板或門戶。截至目前為止,中美貿易糾紛造成緊張局勢﹑過去的通脹情況﹑重大利率分化並沒有削弱聯匯制度。
憂與人民幣掛鈎會傳遞異像至香港
祈連活稱,假若為了令中港金融聯繫更緊密,而建議港元與人民幣掛勾,基於人民幣仍未可自由兌換,而且內地實行政府主導體系,當中的異像或扭曲情況或會傳遞至香港,「若要實施這樣的不明智計劃,當局必須有一個清晰的藍圖去取代美元,並有一個完善計劃以確保順利過度,同時需要高透明度」。
假若港元改與一籃子貨幣掛鈎,他認為,會帶來進一步的不確定性,因總會受到操控,而且喪失單一貨幣聯繫的吸引力,故此他相信港元與美元掛勾,將繼續為香港長期金融穩定作出貢獻。