麥格理研究報告稱，下調小鵬汽車﹙9868﹚評級，由「增持」降至「中性」，由於近期股價上升至當前水平並令該行持觀望態度，但仍上調公司H股及美股目標價至70港元及18美元。

報告中稱，雖然對補貼有憂慮，但小鵬1月訂單需求仍強勁，加上將於今年將推出一系列新車型，涉及SUV及轎跑車，且預期M03或P7+需求持續增長影響，該行將公司今年銷售預期上調8%至42.1萬輛。不過，由於產品組合變更，則將今年毛利率預測下調至15.8%，2026、27年則預計將好轉。

該行認為，近期市場對於新車型訂單強勁及預期很高，但其實目前仍欠清晰前景。至於去年第四季業績，該行估計符合市場預期，且淨虧損更可能好於市場預期。其中，第四季收入預測159億元，毛利率13.2%，每股虧損0.65元。不過，該行仍預期公司可於2026年如期扭虧為盈。