【環球再冧市】百達資產管理:未見牛市結束訊號 勿自亂陣腳

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環球股市重創,恒指周五又跌近千點,散戶此刻可能帳面已倒蝕,憂慮牛市是否已經轉勢。有資產管理公司發表評論,指出現時未見牛市結束的訊號,投資者不要因為波動而自亂陣腳。

「雖然牛市上升空間有限 但未接近高位」

路透社報道,百達資產管理(Pictet Asset Management)首席策略師Luca Paolini發表評論,呼籲投資者不要自亂陣腳,表示牛市雖然上升空間有限,但尚未接近高位。

他明確表示:「如果市況進一步回調,我們會策略性地趁低吸納。」

百達資產管理指出,雖然美股業績有望良好,但市場期望太高,實際「成績表」未必達到市場預期水平。(路透社)

較看好歐洲及日本股票 較看淡美股

今年餘下時間,百達資產管理較看好歐洲和日本市場股票,並看淡美股。該行表示,全球流動性趨緊,加上股市早前已經累積大量升幅,該行已於1月中旬將股票評級由「增持」下調至「中性」。

市場預期美國公司業績良好,但Luca Paolini指出,由於市場預計當地公司今年盈利可增長16%,增幅「超乎想象」,實際情況可能雖然有增長,但未及市場預期般高。再加上美國加息預期,以及股份估值昂貴等因素,因此減持美股。

百達資產管理表示,歐股相對於美股,近期處於30年最大折讓水平。(路透社)

他表示,歐洲股票相對於美股,正處於30年以來最大折讓,加上該區經濟前景改善、實際負利率環境以及銀行借貸穩定復蘇。至於看好日本股票,是因為該國經濟情況逐步改善。

金融股受惠加息 公用股成本負擔加重

板塊方面,利率上升有利銀行提高利潤率,該行維持金融股「增持」評級。美元弱勢及工業生產增長,均有利商品價格,因此可帶動能源及原材料股。

至於公用股則下調評級至「減持」,原因是利率上升是負面因素,企業成本及債務負擔上漲,但難以轉嫁到消費者身上。

Luca Paolini對債券市場看法更為審慎,因為債價已貴並容易受到貨幣緊縮影響。過去歷史發現,每當金融市場進入周期的後期階段,債券會率先受壓。



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