10年期美債息徘徊2.9厘 瑞信：抽升至3.5厘 股市回報勢逆轉
撰文：余秉峰
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美國10年期債券孳息現報2.899厘，與4年前的高位接近。瑞信全球技術分析主管David Sneddon表示，據美債80年代至今的圖表作分析，美債在年初出現了重大變化，債息突破了下行趨勢並抽升，一旦高見3.05厘的水平，就可以確認美債步入熊市，最終或為股市等帶來巨大的負面影響。
瑞信和摩根士丹利都對美國債息水平升至近年高位保持警戒。（路透社）
David Sneddon補充，目前尚未可以確認美債踏入熊市，故此股市不一定會因現時的美債債息水平而出現強大沽壓，投資者仍可繼續持有股票。瑞信又有報告指出，美債利率愈高，相對而言，股票投資回報率便愈低，不過，參考1991年至2014年的歷史紀錄，一般要待10年期美國債券孳息升至3.5厘時，才需要擔憂股市的正回報出現逆轉。
除了瑞信，另一間投行摩根士丹利亦認為美債債息對股市構成威脅，指近期美國股市下挫只是投資者初嘗債息問題的「前菜」，最大的難關仍未到來。