樓繼偉︰內地推「同股不同權」還不是時候

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港交所今日舉辦「新時代香港資本市場再出發」改革開放四十周年活動,全國社保基金理事會理事長樓繼偉表示,內地股市引入尚未有盈利的同股不同權制度還不是時候,但透過推出CDR﹙中國預託證券﹚制度,可以讓各地市場出現良性競爭及關係,讓十分好的公司可以選擇適合自己的資本市場,讓有潛力的公司留在香港或內地,讓內地投資者分享內地經濟成果的紅利。

內地債市進步空間很多

樓繼偉又稱,內地債券市場增長迅速,截至2016年底規模達到8.4萬億美元,僅次於美國及日本,但仍有很多不規範的地方,進步空間很多。他舉例稱,境外投資只有9,700多億元人民幣,按年增長25%,但佔內地債市規模只有2%。

樓認為,債券通南下通開通後,香港可以推出人民幣國債期貨等產品,讓港股通資金、海外資金有一個風險管理的投資工具。

樓繼偉表示,內地股市引入同股不同權制度還不是時候。﹙羅君豪攝﹚

公平地解決「同股不同價」問題

另外,樓繼偉認為,中港兩地機制趨向一致性,在融合階段,是否可以考慮引入跨市場換股的制度,公平地解決「同股不同價」的問題,並真正實現各地各區同步掛牌。

他又指,內地要做好停牌管理,A股停牌一年以上讓好多人「套牢」,應參考香港停牌制度,盡量縮短停牌期。至於企業回購,內地原則上禁止,但香港原則上容許,他認為,應該是充許的好。

談及社保基金,樓繼偉指出,截至2017年底,社保基金會管理的基金規模達到2.5萬億元人民幣,當中包括地方委託的管理基金。香港是社保基金境外主要的投資地方之一,但樓認為港股通制度的一些設計須要改進,方便內地基構投資者透過港股通來港投資,例如南下交易日較港股通交易日少20天左右,應提高清算效率,增加一些港股通的交易日;又如港股通目前交易按金為雙向交易額的25%,水平較高。



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