意大利新政府上周組閣成功，動盪政局暫時告一段落。不過，亦不代表歐元區的經濟「一天都光哂」，其實當中暗藏隱憂！

據市場研究機構Sentix最新調查數據顯示，受意大利政局變化及歐盟與美國貿易爭端拖累，投資者對歐元區經濟的信心顯著下滑，期望值降至2012年8月以來最低水平，當時歐元區正陷入債務危機，面臨解體的威脅。

6年過去，歐元區雖然擺脫經濟崩潰的威脅，但麻煩事接踵而來，背後折射出區內經濟存在兩大矛盾。

歐盟制度支持下，有利德國經濟發展。（視覺中國）

首先，歐盟28個成員國，有「富親戚」亦有「窮親戚」，有時難免「貌合神離」。就好像歐盟各國之中，德國當之無愧是個「富戶」，內需不算強勁，屬於出口導向型經濟。由於不少歐盟成員國都採用歐元，本來「單一貨幣市場」原意是促進國各國的商貿往來，實行「同撈同煲」。

只可惜，這個制度似乎對德、法等「富親戚」尤為有利，原因是其他成員國欠缺匯率、關稅等工具保護本土市場，令本國貨難以跟較先進的德國貨和法國貨競爭，造成「強者愈強」的局面。

據歐盟統計局的統計，意大利實質國民收入自2000年以來僅增長3%，遠遠跑輸德國的24%及法國的22%。

假如歐央行的寬鬆貨幣政策立場出現逆轉，令歐元區息率上揚，「窮親戚」難免百上加斤。（美聯社）

此外，歐盟亦面對貨幣政策上的兩難。2012年為應對歐債危機，歐央行開始「放水」，至今遲遲未推動貨幣政策正常化，其中一個原因是歐元區各成員國經濟表現不一，如何在退出量化寬鬆政策的同時，又確保不會對部分成員國帶來較大的衝擊，教人頭痛。

須知道，多個歐元區的經濟體仍然債台高築，一旦寬鬆貨幣政策立場出現逆轉，令歐元區息率會上揚，將加重這些國家還債或再融資的壓力，加劇區內的信用和金融風險。

默克爾（左）及馬克龍（右）均認同在歐洲聯盟內設立歐元區財政部長一職，實行統一預算。（路透社）

歐洲各國其實都意識到這個問題，法國總統馬克龍近日又倡議在歐洲聯盟內設立歐元區財政部長一職，實行統一預算，設立歐洲貨幣基金，將歐盟用於救助重債國的緊急救助金注入其中，以應對可能發生的金融危機。

這個建議得到德國總理默克爾表態支持。不過，「重塑歐洲」是件大事，如果沒有其他歐盟成員國首肯，「富親戚」又會否「大晒」？

【圖聞】意國危機緩和 歐元區兩大矛盾猶在