上市一個月即宣布回購！　天立明言股價低估業務價值

受到內地司法部擬禁止教育機構通過併購以擴大業務，本港上市的教育股於上周五出現洗倉式下跌，多隻教育股跌幅逾2成。其後有教育股發出公告，指出有關修訂對公司發展影響不大，並且獲基金管理公司於中期業績報告內提及。除了出口術向投資派定心丸外，亦有教育股通過股東增持或宣布回購以安撫投資者。

睿見教育（6068）於周三早上發出告，指出大股東李素文，以及財務總監吳卓謙增持，兩者合共斥資469.24萬元。雖然睿見獲大股東增持屬利好消息，惟昨日市況欠佳下仍要下跌。

天立與高位相比損手近五成

天立教育（1773）則宣布最多回購一成股份，並明言目前股價已明顯低估公司業務表現及潛在價值，又指出回購可以為股東創造資本管理價值。受到宣布擬回購消息刺激，今早天立股價曾抽升17.96%，高見1.97元，最新報1.85元，升逾一成。

縱使今早天立股價大反彈，可是與其招股價2.66元相比，仍有29.3%差距，若與天立最歷來最新價3.7元相比，差距更達剛好50%。

須知道天立是在上月12日才上市，即在短短一個月，若投資者在高位入市，便要損手接近50%。

上市價為2017年市盈率33倍

同時天立上市不久便要宣布有擬進行回購，除與市況欠佳外，其估值會否是另一個因素？按天立於2017年股東應佔溢利為1.31億元人民幣計算，再參考其上市價2.66元，市盈率達33.4倍。目前市況是否可以支持天立估值？

另一方面淨集資額為12.35億元，假設最終天立回購股份總數達一成，以現時股價計算，即涉及金額逾3億元，為上市集資額的25%或以上。回購無疑可以股東手上股份每股價值，但是作為股東投資在公司身上，當然希望公司可以將資金投放在業務發展上多於回購。回購這利好消息，以及確實多加思考。