人行前顧問黃益平︰增加匯率彈性 不要死守一個小的點位

撰文:黃捷
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中國人民銀行貨幣政策委員會原委員黃益平表示,當前美國和中國經濟周期不同步,美國需要加息,而中國則有一定的貨幣寬鬆壓力,而內地可能已沒有加息空間。他又認為,明年內地需要更多考慮採取措施,盡量增加貨幣政策獨立性,至少靈活度要更大一些。一是增加匯率彈性,不要死守在一個小的點位,而是有管理地浮動。二是短期內要加強對跨境資本流動管理。

黃益平在接受《中國證券報》專訪時,談及中國應如何調整金融領域對外開放步調,他稱當務之急應該是盡快完成利率市場化改革,同時大幅提高匯率靈活性,然後才能考慮跨境資本流動的進一步開放。在當前經濟金融形勢下,一方面,金融服務業開放可以先行,外資金融機構的進入可增加競爭,帶來新的經營管理技術,有利於國內經濟增長。金融服務業開放不涉及資本大進大出,而且同樣受國內監管,風險較低。

黃益平指出,解決民企融資難問題,要靠市場化手段,而不是單純的行政手段。﹙路透社﹚

中國家庭部門槓槓桿過高

至於解決民企融資難問題,黃益平指出,要靠市場化手段,而不是單純的行政手段。讓市場之手配置金融資源,利率市場化是第一步。如果利率不靈活,比如要求所有的貸款利率都在基準貸款利率附近,金融機構給民企、小微企業貸款是缺乏動力的。金融領域一個很重要的規則是成本覆蓋風險。民企的特徵是規模小、不確定性大、風險較高,對它提供金融服務的成本就應該提高。人為地把利率壓下去,會減少機構對民企的金融服務力度。就銀行而言,利率市場化在技術層面上沒有太大障礙,可穩步向前推進。

另外,他提到比較令人擔心的是,中國家庭部門槓桿過高問題。不少研究資料表明,中國家庭部門槓桿率在100%上下,與同樣發展水準的國家相比,這是一個偏高的數字。

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