日本10年期國債息率跌至負數　揸到期隨時倒蝕　其實暗藏警號

美國聯儲局今年以來四度加息，令美國國債息率節節上升。另一邊廂，由日本政府發行的國債息率則不斷下挫，其中10年期國債息率今日（27日）更一度跌至負數水平，意味若投資者持有至債券到期日，或會倒蝕離場！

10年期國債息率曾見-0.01厘

根據彭博數據，日本10年期國債息率近日一直徘徊「零息」水平，今午更曾插至-0.01厘低位，亦即投資者於債券到期日取回的金額，將低於債券現時價格。但怪象背後並非無因，皆因市場普遍將日本國債視之為避險資產，而債息走勢與債價背馳，故此債息急插反映投資者對環球經濟憂慮升溫，寧願冒「倒貼」風險，將資金停泊於日本國債這個「避風港」。

雖然國債息率跌至負數並非常態，但日本央行行長黑田東彥早前強調，只要國債利率處於央行設下的-0.2至0.2厘目標區間，相信負利率並不構成問題。分析亦指，債息低迷將有助壓低日本企業借貸成本，並避免日圓匯價急速升值。