渣打擲78億回購股份 逆市彈逾6% 專家料「銀彈效應」助股價翻生

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經歷多年的業務難關,渣打集團(2888)宣布啟動總值10億美元(美元‧下同)的股份回購大計。消息一出,渣打股價應聲彈起,一度飆升逾7.2%至71.95港元高位,最終收市仍升6%,收報71.1港元。渣打在倫敦股價繼續上揚,升幅約5%。

渣打回購帶動股價逆市狂升,或許因有滙豐控股(0005)珠玉在前,事關滙控於2016年起斥重金回購股份,成功帶動股價「翻生」,至今累升超過5成。帝鋒證券及資產管理行政總裁郭思治就指,渣打回購可望吸引資金湧入「搭順風車」,刺激股價進一步飆升!

渣打今日公布今年首季業績,除稅前法定溢利按年上升5%至12億元(美元‧下同),而按固定匯率基準計則升7%。撇除解決合規調查的相關費用,以及重組其他項目入賬淨額,除稅前基本溢利按年上升1成至14億元,按固定滙率基準計算亦升 12%。

料回購行動年底前完成

業務繼續改善,渣打股東固然可以「收貨」,但更令市場「飲得杯落」的,是集團宣布啟動17年以來首次回購行動,有望支撑股價升勢。果不其然,回購大計出爐後,渣打股價午後旋即飆逾6%。該行透露,計劃已獲監管機構批准,將於短期內公布回購條款,其後會立即啟動回購,有望於年底前完成。

渣打繼去年重新派發股息後,如今事隔近20年再度進行回購,除了因為業務重返正軌,也因集團負面因素逐漸掃清,開始「豪得起」回饋股東。該行上月與英美監管部門達成總值84.7億美元的解決方案,以結束纏繞多年的合規調查。難怪渣打行政總裁溫拓思(Bill Winters)亦鬆一口氣,於業績報告指現時該行可更靈活地管理資本水平,並預告將繼續作出策略性投資,以及回饋股東。

渣打宣布總值10億美元的回購股份計劃,將於短期內公布回購條款。(資料圖片)

市場對渣打回購趨之若鶩,背後並非無因。同屬本地龍頭大行的滙豐控股(0005),自2016年起展開4輪總值75億美元(約588億港元)的回購行動,至今股價已由當年44港元的低谷,累升超過5成,渣打股價能否重演當年滙控的回購神話,自然值得期待。

專家料回購可撑起短線股價

帝鋒證券及資產管理行政總裁郭思治認為,回購大計無疑可為渣打股價打下強心針,「就算股市反覆、少少波動都好,回購買盤都會滲住入去撑住渣打股價,所以走勢絕對有望優於大市。」他指出,現時大市未有明顯方向,渣打回購可吸引資金湧入「搭順風車」,帶動股價短線進一步走高。

他又指,雖然渣打回購規模與滙控「蚊髀同牛髀」,但渣打市值僅為後者的約6分1,不能直接比較,「再加上滙豐係恒指權重股,造好或造淡大市都必須經過佢,所以回購作用會受一定抵銷,但渣打就無呢個因素阻礙。」他認為,渣打業績確有改善,加上回購因素,該行股價在一至兩季內都有望較為「硬淨」。

郭思治相信,渣打回購將於短期內支撑股價表現。(林若勤攝)

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪亦認同,回購短期可刺激股價,但中長期仍須看業績及盈利表現,至於回購會否陸續有來,則要視乎管理層決策,如資金是否鬆動及整體經濟環境。他認為,公司只會於股價低殘時回購股份,若股價回升,就無必要「浪費彈藥」,又指出滙控當年在首輪回購後股價錄得較大升幅,但之後無以為繼。

郭思治料渣打中線可重上90元

不過,美國加息步伐放慢,香港最優惠利率(P)水平更自去年9月起紋風不動,對「食息」維生的銀行而言絕非好消息,會否令渣打未來「天氣不似預期」?郭思治坦言,由於競爭劇烈及息差難以擴闊,本港銀行業基本面乏善可陳,「但渣打業務最壞時期明顯已過,由於過去盈利基數低,只要業績有少少改善,股價回升將會好明顯。」他預料,渣打中線重上80至90元水平並不為過,但就要提防5月大市回調,或會拖累股價短線表現。

沈慶洪坦言,銀行業最賺錢的時期已過,渣打長遠仍要尋找新的業務增長動力。(張浩維攝)

沈慶洪稱銀行業增長空間有限

沈慶洪亦指,銀行股「高峰期」在金融海嘯後,之後行業一直處於低增長階段,息差較難有較大程度的擴闊,加上政策監管限制了發展空間,故不預期銀行業績會特別標青。他續稱,雖然渣打有力控制成本,但節流只能是中短期措施,長遠仍要觀望集團能否尋找新的增長動力。

沈慶洪說,買銀行股主要作收息用途,要有跑輸大市的準備,「長線當收息股睇,無乜太大問題,股價飆就當Bonus!」



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