滙豐環球投資管理:減息為延經濟擴張 衰退或是2021年後風險

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聯儲局月內很可能減息,滙豐環球投資管理亞太區投資總監及環球策略投資總監(股票)馬浩德認為,聯儲局減息是為延長美國有史以來最長的經濟擴張,而非潛在的經濟衰退,並指企業盈利有增長,低通賬環境和政策支持,對股票市場而言非常健康,他依然看好風險資產,並以股票為甚。

馬浩德認為,市場對經濟衰退的憂慮言過其實,目前環球經濟增長合理、企業基礎穩健、貨幣政策有利,意味經濟衰退較可能是2021年或之後的風險。加上,通賬偏軟,認為各央行不太可能採取緊縮政策,預期2019下半年全球通賬繼續走低,各地將重點關注在周期穩定性。

該行認為新興市場存在重大機遇,當中以亞洲(日本除外)脫穎而出,價值較美股吸引。年初至今,中國市場表現穩健,由於股價相對低位向上,因此預期中國股市下半年可繼續帶來理想回報,且升勢有望延續至下一年。雖然存在貿易談判憂慮,但相信透過靈活財政和貨幣政策,可在經濟過熱和提振經濟之間取得平衡。

馬浩德稱,聯儲局減息為延長經濟擴張,而非應對潛在的經濟衰退,續看好股市。(路透社)

美國孳息未出現倒掛

該行亞洲信貸研究主管梅立中表示,美國10年期及30年期國債孳息率曲線暫未出現倒掛,以往是倒掛1年後,經濟才會真正步入衰退周期。但他提到,若通脹重臨,但經濟表現不太強勁,擔憂或出現滯脹,從而加劇全球經濟衰退風險。

梅立中預料,聯儲局本月會減息一次,但並非回應經濟放緩,而是為了延長經濟擴張作出的「保險性減息」,之後的減息前景則要視乎經濟表現而定。



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