瑞銀料今年人民幣兌美元試7.2 未見有中美達成協議的條件

撰文:張偉倫
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中美貿易戰再度升級,雙方各自對對方產品加徵關稅。瑞銀證券認為中方決定不令人意外,因為中方已多次警告會採取反制措施,又指出中方的反制措施已較美方的措施溫和,瑞銀預期中國政府會繼續深化改革﹑擴大開放,人民銀行將謹慎管理人民幣滙率預期,但允許人民幣小幅貶值。

該行認為貿易摩擦再次升溫,將今﹑明兩年人民幣兌美元匯率預測,分別為7.2及7.3。

瑞銀中國首席經濟學家汪濤於最新報告內指出,相信中美雙方難達成貿易協議,並預料人行在今﹑明兩年分別調低存款準備金率100點子;並預期政府會增加對基建投資的融資支持,或會提升下發地方債發行額度。

料未來一年GDP增幅放緩0.3個百分點

該行認為是次加徵關稅或會拖累未來12個月GDP增速放緩0.3個百分點,與早前預測相若,但是這未考慮貿易相關不確定性上升,對企業信心的衝擊及供應鏈轉移產生的影響。該行直言今次貿易摩擦升級,更接近該行早前預料明年內地經濟放緩至5.5%的悲觀情境,惟仍相信今年增長保持在6%以上。

早前該行指出,若美國政府對所有中國貨加徵25%關稅,明年中國GDP增長將放緩至5.5%。

瑞銀指出貿易摩擦升級致中美雙方貿易談判,及雙邊經貿關係增加額外不確定性,又預期在美國國內對中國立場普遍強硬,聯儲局有機會透過進一步寬鬆現行貨幣政策,以減輕貿易摩擦產生的衝擊。因此目前不清楚有哪些因素或契機,促使美方再將貿易戰升級,及雙方達成協議。