瑞銀:人民幣下行壓力未減 年底前或下試7.4

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瑞銀財富管理發表報告稱,中美貿易摩擦有增無減,將美元兌人民幣三及六個月預測值上調至7.4,12個月預測值則為7.3。

《路透》報道,鑒於不預期中美雙方能在明年11月美國總統大選前達成貿易協定,該行重申以美元為主的投資者中期內應繼續對沖人民幣頭寸。

瑞銀財富管理投資總監辦公室撰寫的最新一期《投資中國》報告稱,自8月23日中美貿易緊張再度升級之後,除了上調美元/人民幣預測值外,也將中國2019及2020年GDP增長率,由原來的6.1%和5.8%,分別下調至6.0%和5.5%。「為減輕貿易爭端對經濟的影響,我們預計中國將允許人民幣進一步走軟,並在一定程度上讓市場力量發揮更大作用。較為平衡的做法將是讓人民幣走弱,但要防止形成人民幣無序大幅貶值的預期。」報告稱。報告並指,未來幾個月匯率波動加劇的預期,已經反映在期權市場波動率升高。

瑞銀財富管理表示,在市場隨著中美貿易爭端發展起起伏伏之際,其更加關切的是雙方相互反制下漸行漸遠,使得達成貿易協定的期待開始消退。事實上,倘若雙方缺乏信心能夠談成一個能長久維持的協議,兩方信任開始消失,到一定程度上再也不可能達成任何協定(或許某一方有意如此)。

然而,該行的基準情景依然是:中美兩國在明年11月美國大選前達成貿易協定的可能性很小。在這種情況下,該行將美元/人民幣的三、六及12個月預測值分別上調至7.4、7.4和7.3,此前分別為7.2、7.2和7。



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