美銀﹕港元期權市場隱含波動率上揚

自人大於上周五（22日）公布港版國安法草案後，港元匯價轉趨波動，並且押注港元在未來一段時間貶值的遠期合約增加，《彭博》更報道，美元兌港元的期權交易，在本周二（26日）是最活躍的交易，投資者亦預期港元匯價的波動性會增加。

美銀發表最新報告，指出美國政府不再視香港為高度自治城市後，預料美國最終採取行動屬遙遙無期。在解除長期港元套利交易情況下，遠期合約風險溢利急升。

惟該行指出，期權市場風險溢價受到更多控制，包括隱含波動率上升，遠未達到歷史極端，偏斜溢價仍遠低於2019年香港抗議觀察到的高峰，因此該行認為期權領域的對沖交易仍具有吸引力。

該行建議沽出3個美元認沽期權﹑港元處於7.75的認購期權；買入12個月美元認購期權﹑港元處於7.85的認沽1年期期權。

該行又指出，對沖風險來自香港新股市場活動漸趨活躍，或導致本港銀行同業拆息及港元升值。