美元大反擊英鎊歐元無運行? 非美元貨幣中專家獨愛呢隻

撰文:韋穎芝
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美股下跌兼逢歐洲多國新股肺炎確診個案反彈,觸發投資者將資金重新泊入美元避險,美匯指數更企穩在94樓上。美元轉強不利非美元貨幣表現,其中英鎊兌美元更曾失守1.27。更有分析員預期,英鎊或會下試1.225。

既然非美元貨幣受眾多不利因素狹擊,是否不宜參與其中?專家卻指出在多隻主要非美元貨幣中,日圓屬不應看淡,兌美元更有機會上試101,即每百日圓兌港元有機會觸及7.67。

內外因素推動美元上揚

為何近期美元反彈步伐如此急促?為投資者深思的問題。是美元強勢是非美元貨幣處於弱勢?獨立外匯商品分析師盧楚仁指出,上述兩項因素造就美元強勢。一方面目前美國聯儲局內支持量化寬鬆貨幣政策人士,態度已不如以往般鴿派;另一方面如英鎊等非美元貨幣,分別受到脫歐貿易協議談判﹑英倫銀行將採取負利率,以及防疫措施升級等因素,推動美元上揚。

東亞銀行高級外匯市場策略師葉澤恆就認為,外圍因素對美匯指數的影響較大,第一、非美元貨幣大約由4、5月左右開始,上升到近期9月中,都見累積一定數量的獲利盤,所以當回調時,就會出現較多的壓力,這是一個正常的法則。但美匯指數在一籃子貨幣來說,大約57%是來自歐元,日圓和英鎊各佔約12、13%,所以當以上的盤宣稱止賺時,令非美元貨幣回調,美匯指數就會造好。另外、避險情緒出現升溫,美國大選前夕,政治因素未明朗,加上中美關係緊張,都會對美匯指數有幫助。

美元強勢及外圍因素(非美貨幣轉弱)雙方影響下,造就美匯強勢。(周荻恩攝)

盧楚仁稱英鎊易跌難升

被問到英鎊兌美元重上1.3價位的可能性時,盧楚仁表示機會不大,「因為個勢似乎想向下衝就多過向上衝」。若要重上1.3,之前曾經試過但最終失敗,都站不住腳,現時就呈下跌趨勢。除非能立即出現英國與歐盟和解,達成雙方同意的脫歐方案,否則以上提及的陰霾會繼續籠罩著英鎊走勢。他預期英鎊仍是易跌難升,估計會朝著1.225的方向邁進。

葉澤恒則指出,英鎊或先下試1.26至1.25,上方面言,則認為在1.3預上較大阻力。下星期將進行新一輪脫歐談判,英國首相約翰遜(Boris Johnson)已定下10月15日為談判限期,還有約三星期時間,英鎊走勢會較波動。加上英國國會亦有機會通過《內部市場法案》,或會對談判造成阻滯。

被問到英鎊兌美元重上1.3價位的可能性時,盧楚仁表示機會不大,「因為個勢似乎想向下沖就多過向上沖」。(受訪者提供)

歐元弱勢只屬剛開始

就歐元的情況,盧楚仁認為與英鎊的情況相同,重上1.2可能性不大,現時歐元弱勢的情況只是剛剛開始。雖然情況較英鎊佳,後者「一早散到七彩」。歐盟與英談判不單只利淡英鎊,同樣利淡歐元。一但談判破裂,對兩隻貨幣皆不利。歐洲央行行長拉加德(Christine Lagarde)亦預言加碼進行QE措施,所以盧楚仁對歐元匯價後市的情況,認為是「麻煩」的,就這波情況,仍會有100點左右的跌幅,起碼去到1.15。

因為回調影響,葉澤恆認為波幅就未必如英鎊般急,但考慮到歐元英鎊交叉貨幣基差(cross-currency basis)影響,所以都要看英國脫歐談判的結果如何。他指出美匯指數有機會上試至94﹑95後再回落,歐元則有機會彈升至1.17水平。

不過歐元前景仍是偏軟。最近不少歐央行委員談及歐元升值對通脹上升壓抑作用帶來影響,歐洲央行如果見歐元再升,加碼QE的機會增加,對歐元匯價帶來壓力。

獨立外匯商品分析師盧楚仁認為,日圓走勢會受環球金融市場及股市影響,如果環球股市調整未完的情況下,對日圓後市是有利的。(資料圖片)

料日圓兌美元挑戰101

是否所有非美元貨幣後市皆向淡?在一眾非美貨幣中,作為避險貨幣的日圓表現最突出。盧楚仁亦表示,唯一不會看淡的貨幣「就係隻Yen」,認為向上挑戰104機會亦大,之後更可朝101方向邁進。

盧楚仁認為,日圓走勢會受環球金融市場及股市影響,如果環球股市調整未完的情況下,對日圓後市是有利的。因為除日本本地情況外,菅義偉剛上任日本首相,大家亦未見到他有什麼新作為,只強調要走回前首相安倍晋三路線,加上又未見日本央行有新的舉措,所以日本經濟方面現呈疲勞。

雖然美元現時走勢強勁,令日圓下跌,但就再下跌的空間而言,其實不大,反而做交易策略方面,若選擇看淡倉日圓而沽出,盧楚仁形容就會幾「得意」。

媒報道指花旗集團第四季大宗商品展望中表示,受美國大選的風險影響,料金價會在年底前創新高,估計6至12個月將升至2,400美元。(資料圖片)

葉澤恒料金價下試1750美元

美元近期轉強,同樣不利以美元計價的黃金,金價失守1,900美元大關。大行花旗集團於第四季大宗商品展望中表示,受美國大選的風險影響,料金價會在年底前創新高,估計6至12個月將升至2,400美元。

對於金價前景,葉澤恒指,通常美元反彈,理論上對於金價帶來負面影響,現況似乎就反映著,雖然今次金價頂位與美匯指數低位時間不吻合,但就走勢而言是有這個情況出現,葉澤恆認為金價仍有回調狀況,因為美匯指數經一次短期回調後再上升,金價其實可以再試落1,750至1,800美元這些位置,再看看有沒有支持,認為如果金價到以上價位時,美匯指數才會見到頂位。

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