法國外貿銀行︰內銀買賣理財產品圖利　操作如投行

法國外貿銀行亞太區首席經濟學家Alicia Garcia Herrero今早出席記者會表示，近日傳出內地5大銀行聯袂出資成立資產管理公司，專責處理大型企業債轉股屬偏好消息。不過，該行亦表明，中國因資本流出壓力持續，一直未能透過加息抽緊銀根，長遠將破壞內銀的商業銀行業務，加劇表外影子銀行債務問題。

借貸利率每跌1點子　內銀收入倒退0.3%

該行大中華區高級經濟學家彭藹嬈表示，近日中央監管機構對債轉股及表外理財的研判工作有如教科書式的反應（textbook like outcome），並認為目前內銀面臨的最大問題並非資產負債表內的債務置換，而是商業銀行業務萎縮及隱藏於表外的高息理財產品帶來的風險。

根據該行估計，自2014年至今年第2季，內銀平均淨息差收入已由2.7厘降至2.3厘。Alicia Garcia Herrero表示，自2008年起，中央多次實施寬鬆貨幣政策，嚴重打擊了內銀的核心的貸款業務，估計借貸利率每下跌1個點子便會造成內銀收入倒退0.3%。

錯判銀行業謀利方向　影子銀行急膨脹

Alicia Garcia Herrero又稱︰「銀行的資產迅速膨脹，很大原因是由於央行注入太多流動性，並以為這樣就可以透過銀行釋放貸款予內地企業共渡難關。」不過，由於貸款增長放緩，內銀將資本轉移到更有利可圖的項目，包括理產品身上，「最近幾年內銀幾乎把自己當作投行營運，買賣高息理財產品圖利，這一點大可從影子銀行業務迅速膨脹，及銀行近年的應收帳項目以倍速增長反映出來。」。

彭藹嬈又預期，明年銀監會將會加緊打壓內銀表外理財業務，例如增加銀行對表外資產的撥備，以及把表外帳項列入表內計算等。