美債熊市持續　大摩：美股回調尚未結束

根據商品期貨交易委員會最新的數據，美國國債期貨收益率曲線中非商業淨持倉量變化的總體指標創下最大紀錄降幅。道明證券策略師Penglu Zhao表示，這一變化相當於450億美元的基準美國國債淨淡倉 。

美銀預測，美國債券熊市可能不會結束，債券收益率將會更高（即10年期國債收益率上升到2厘以上），最後聯儲局會推出孳息率曲線控制措施。如果聯儲局啟動相關措施，將會引發資產價格波動和美元貶值。預計21世紀20年代股票的長期超額回報，將在3至5%區間內，就像20世紀70年代那樣。

摩根大通的量化分析師Nick Panigirtzoglou表示，由於養老基金實體以及平衡型共同基金要出售股票、買入債券來重新平衡股債配置目標，股票市場在季度末之前都有一定的脆弱性。美股回調尚未結束，預計3月末將有合計3,160億美元的再平衡需求。