港股二萬九上落 觀望債息走勢 專家:銀行股為組合必備│財經評論

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美債息一度升穿1.7厘,港股顯著受壓,加上中美高層對話火藥味濃,恒指一度跌逾600點,再失守29000點關。

港股近2星期於29000水平上落,中薇證券研究部董事黃偉豪接受訪問時表示,資金短期缺乏方向,大市暫於28500至29700區間波動。

問及債息升穿1.7厘對大市的影響,黃偉豪表示,市場預期債息將會高企,通脹持續升溫,目前債息由1.4厘回升,只要上升速度不高,股市也可以接受。但如果美債息好似早前由1厘急升至1.6厘,股市就難受了。「目前一來觀望債息走勢,二來主要以短線操作為上,望大市不跌穿28300點水平,否則就形成一浪低於一浪。」

本地銀行和國際銀行股表現硬淨,黃偉豪表示,債息對銀行股有利,「目前新經濟股回落,銀行股會較穩陣,不過股價以自低位反彈不少,再上水位不多。然而,從組合配置的角度出發,定必要有其中。」

美債息上升對本地及銀行股亦有正面作用。

長債息升利好銀行股

儘使美聯儲局表明直至2023年底前也不會加息,對銀行的淨息差帶來正面影響並不大,但美債息上升對本地及銀行股亦有正面作用。

高盛早前發表報告表示,雖然預計利率至2024年下半年雖然不會上升,但是長債息的上升對本地及銀行股股價有正面反應,兩者關聯性達78%。當中,該行統計自2011年開始的數據,發現滙豐(0005)對美國10年債息的敏感度最高,關聯程度達76%,東亞(0023)達68%,大新銀行(2356)達56%,渣打(2888)則為39%,中銀香港(2388)為37%,恒生(0011)為30%,期間與恒指關聯性的只有18%。

同時,該行又預計香港借貸將在今年下半年錄得增長,預計2020年至2023年借貸增長分別為3.2%、5.5%、9.3%和11.1%,看好滙豐、渣打、中銀香港、恒生,並升至「買入」評級,而對東亞及大新銀行維持「中性」評級。



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