【日圓/日元】近期日圓匯價反覆下跌，兌1美元曾跌穿157，每百日圓兌港元處於4.95算之下。不過摩根士丹利卻預期，未來幾個月日圓匯價將會顯著反彈，美元兌日圓可能下跌約10%。

摩根士丹利指出，隨着美國經濟放緩跡象增多，聯儲局連續減息，而日本的財政政策設置同時並不特別寬鬆，日圓預計將在明年第一季再度走強。不過，進入明年下半年，隨着美國經濟復甦，日圓預計將再次面臨下行壓力，推動套息交易需求逐步回升。

大摩預計，美元兌日圓滙率將在2026年第一季跌至140左右，但到明年底將回升至147左右。

該行又預計，受美國經濟放緩和財政擔憂緩解的共同作用，日本國債孳息率曲線將在明年第一季出現牛市趨陡。

景順﹕日央行12月加息機會增

至於景順亞太區環球市場策略師趙耀庭表示，日圓自高市當選以來走弱，反映出市場預期她在貨幣緊縮上採取謹慎立場，以及對大規模刺激方案引發財政惡化的憂慮。政府對日圓走弱感到擔心，若美元兌圓元接近160，可能進行外匯干預。

趙耀庭又指出，不過一旦刺激方案的規模與細節明朗化，日圓跌勢預計將趨於穩定，認為日圓走弱加上大規模經濟刺激預期，為日本央行加息提供了助力。由於工資增長強勁及家庭信心改善，國內需求保持韌性。在刺激措施及通脹回落的帶動下，第四季經濟增長預計將重返正區間。日本央行在12月18至19日會議上加息的可能性增加。