摩根士丹利的David Adams表示，交易員低估了極端情形可能導致主要貨幣發生斷裂的風險。作為摩根士丹利G-10外匯策略主管，Adams在一次採訪中指出，這些所謂的「尾部風險」並非「不可能發生的結果」，但外匯市場整體似乎顯得格外自滿，他認為這種情況令人擔憂。

摩根士丹利對歐元的悲觀和樂觀預期分別為1.05和1.36，這意味着歐元可能在當前水平的基礎上，向任何一個方向波動10%或更多。在4月特朗普宣佈關稅政策引發美國資產和美元拋售之前，歐元的交易價格一直低於1.05。

Adams指出，最近幾個月波動率的下降以及許多貨幣在區間內交易的事實，意味着那些為應對波動而購買對沖工具的投資者並未獲得賠付。他認為，這是「推低市場對尾部風險定價」的原因之一。