瑞銀汪濤:美元屬強弩之末 人民幣或先見貿戰底7.2 年底重上6.9

撰文:古美儀
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人民幣兌美元近期貶值,最新跌至約6.9水平,創兩年低位。瑞銀亞洲經濟研究主管、首席中國經濟學家汪濤在記者會上指出,對於人民幣走勢,主要取決於美元的升勢,預計未來幾個月內人民幣對美元有機會跌破7算,不排除會觸及2019年中美貿易戰時的7.2水平。不過她相信至今年底,人民幣可以回升至6.9水平,與現時水平相若。原因是認為美元升勢已呈強弩之末。

雖然聯儲局主席鮑威爾( Jerome Powell )上周剛於全球央行年會上堅持持續加息「放鷹」,不過她認為是由於早前局方已經承認了在通脹的預測上犯錯,現在必須表現得非常鷹派,以挽回市場對聯儲局的公信力。

不過,她指出,現時美國通脹已經開始回落,隨著當地經濟衰退壓力加大,市場對美國加息的預期會有所調整,影響美元升勢。另外,她指亦要留意歐洲央行的加息政策,若歐洲加息預期強化令歐元升值,亦會削弱美元強勢。

二十大對經濟政策影響不大

中共拍板10月16日在北京召開第二十次全國代表大會,問及二十大後,會否令內地經濟政策變得更明朗?她認為,由於之前的政治局會議已經有明顯的經濟政策定調,決定要維持加碼支持經濟,因此相信二十大對於經濟政策不會有太大的影響。

同時,她提到,中國政府已經派出高級官員到五個「經濟大省」監督其刺激措施的落實,相信相關影響會在未來一兩個月浮現,並預期下半年中國經濟會較上半年為佳,維持中國今年全年國內生產總值(GDP)增長預測3%,預期明年GDP達5%以上。預測主要基於內地的疫情防控政策會更加靈活,減少對經濟影響,以及相信中國房地產市場將在今年底逐步回穩。

在中國貨幣政策上,認為人行仍然有空間減息刺激經濟,政策利率有5至10個點子的下調空間;樓按利率的下調空間更大,可以達到20個點子以上。不過,她補充至今看到人行對於減息的態度及取向十分審慎,今年來的減息幅度十分有限,認為是官方機構關注對減息對通脹的影響。不過,她認為內地的通脹壓力有限,即使整體通脹率未來有機會突破3%;不過核心通脹率仍處低水平。因此認為官方應該將政策重心放於刺激經濟之上,而不是控制物價。