債王格羅斯看淡美國債　料無緣牛市

曾有「債王」稱號、美國太平洋資產管理公司(PIMCO)創辦人之一格羅斯(Bill Gross)，如今正在看淡美國國債市場。他認為，即使美國債息可能已經見頂，債券價格牛市可能仍然不會出現，即最終會經歷持續的熊市，並對股市造成負面影響。

格羅斯在年度投資展望中表示，在聯儲局縮表之際，美國政府赤字飆升進一步加大了債市的供應壓力，10年期國債殖利率料「長期保持」在3.5％以上。從歷史上看，比聯邦基金利率高出逾140個基點。

格羅斯表示，即使通膨降溫允許聯儲會將利率從5％下調到2.5％，即聯儲局預測的長期中性水平，基準殖利率應為3.9％。通膨率上升甚至可能在未來兩年推動債券殖利率升破4％。

格羅斯的看法與債市主流分析不同，市場認為聯儲局未來將轉向減息，帶動債市走向牛市。在上周弱於預期的通膨數據發布後，10年期國債殖利率已從7月初創下的今年高點4.1％跌至3.8％左右。

格羅斯又指出，在遏制通膨方面，歐洲央行比聯儲會有更多工作要做，這對美債殖利率產生了向上的拉力。