大摩指外資續流出中國股票　傾向保留A股　沽出ADR

摩根士丹利指出，外資本月以來延續流出中國股票，而在A股﹑H股及ADR選擇上，傾向保留A股而沽出ADR，而這種交易在過去2周加快。

報告指出今年12月底的年尾贖回壓力更大，其中僅能開長倉的中國基金面臨壓力。主動型長倉基金經理多透過沽出ADR及H股，以應對贖回需求。

報告指出外資持有A股相對離岸股票的超配比例處於歷史高位，亦為近期對中國資產採取防禦態度的一種表達。報告指出A股在外資中國投資組合中佔比為28%，為歷史最高，而ADR則被削減最多。