新秀麗遭沽空機構「殺人鯨」狙擊 給予目標價劈近半
撰文：文顥宗
出版：更新：
Glaucus創辦人Soren Aandahl新設的沽空機構Blue Orca Capital﹙「殺人鯨資本」﹚最新發表沽空報告，對行李箱品牌新秀麗（1910）提出多項質疑，並認為公司估值應較同業有折讓，給予目標價17.59元，較昨日（23日）收市價低逾48%。
Blue Orca Capital其中一個質疑是，新秀麗以舉債收購方式掩飾其放緩的增長，並藉由可疑的會計手法操縱收入﹙「Massaged Earnings」﹚及誇大利潤率﹙「Inflated Margins 」﹚。報告又指，新秀麗近年有不少存貨以低於成本或淨變現價值﹙Net Realizable Value﹚，反問公司2017年度的利潤率如何可以維持。
消息傳出後，新秀麗股價一度低見30元，現報30.25元，跌11.16%。
質疑新秀麗與CEO旗下公司關連交易
Blue Orca Capital的沽空報告續稱，目前新秀麗估值高於同業，與Burberry、Prada（1913）等奢侈品品牌接近，惟由於該公司的企業管治水平、會計手段，以及公司與其行政總裁Ramesh Tainwala旗下的家族企業出現多宗可疑關連交易，新秀麗的估值應較同業出現折讓，給予目標價17.59元，較昨日（23日）收市價低逾48%。
Blue Orca Capital同時聲稱，新秀麗行政總裁Ramesh Tainwala報稱獲工商管理博士學位，惟調查發現有關大學從未向他頒授博士學位。
新秀麗公關發言人回應時指，已知悉該份報告，但暫時不作任何回應。