港滙再逼近弱方兌換保證 今早低見7.8499
港滙再度走弱,今早低見7.8499,逼近7.85的弱方兌換保證。
截至今早9時20分,港匯最新報7.8497。
美元今早亦抽升,美匯指數一度高見95.65,最新報95.58。
港滙再度走弱,今早低見7.8499,逼近7.85的弱方兌換保證。
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美元今早亦抽升,美匯指數一度高見95.65,最新報95.58。
金管局在上周四度入市,合共買入600億港元,促使本港銀行體系結餘降至1,145億元。渣打發表最新報告,預料受到4項因素影響,本港資金寬鬆情況會維持一段較長時間,又認為待銀行體系結集降至介乎500億至600億元時,才會建立新的平衡點。
渣打銀行中國宏觀策略主管劉潔發表報告,預計港元將維持在7.85附近,金管局將持續間歇性干預,總結餘規模將下降,過往相關過程通常需要3至6個月,而由於港元資產增長低於正常水平,這一周期可能會更長。歷史經驗顯示,只有當總結餘跌至500億至600億港元時,才能達到持久的新平衡。
報告稱,雖然干預時期各不相同,但最終結果相似:只有當港元兌美元利差足夠縮小時(通常港元隔日遠期(T/N)上升至負1點(pips)或1個月HIBOR-SOFR差距為負40至負50基點),美元兌港元現貨匯率才能脫離順利弱勢區間。
報告指,此次港元流動性狀況可能維持較長時間的寬鬆。貸存比已降至16年來的最低水平,並可能進一步下降。由於美元多元化程度提高,5月份港元存款增長加速至10%的多年高點,但港元貸款增長仍然為負,因為:(1)樓市仍然面臨壓力,私樓庫存接近歷史高位;(2)離岸人民幣利率較低,導致部分港元貸款轉為離岸人民幣貸款。2025年3月宣布的IPO保證金融資和結算規則的變化,將從結構上消除IPO對大部分短期港元流動性的影響。大量的套利交易也將提供額外的緩衝,以減緩流動性流失的速度,使流動性狀況在較長時間內保持寬鬆。因此,預計下半年港元利率反彈將非常緩慢,並維持在5月干預水平以下。現在預計,到第三季度,3年期政府債券(GBHK)收益率將下降至2.3厘(目前約3厘),到2025年底將下降至2.5厘,到2026年第一季將下降至2.6厘,到2026年底將下降至2.3厘。