美國股市自總統特朗普在今年4月初，宣布暫緩落實「對等關稅」措施後，便節節攀升，標普指數及納指更多次創下新高。不過有證券業人士指出，系統性基金或會在9月前出現對美股「滿倉」情況，或導致有關基金或會傾向股市下行時沽貨。

城堡證券的Scott Rubner表示，「快錢」投資者可能9月前對美股達到滿倉水平，這可能使他們在市場下行時更傾向於拋售股票。系統性基金通常依據波動率或動量等因素來決定其風險敞口，這類基金在標普500等指數自4月低點反彈之際持續加碼美股。

系統性基金或將耗盡加倉資金

但負責股票及股票衍生品策略的Rubner在周二發給客戶的報告中表示，這類基金將在8月底之前耗盡加倉美股的「子彈」。

城堡證券試圖尋找可能促使商品交易顧問（CTA）開始拋售標普500期貨的中期「反轉」門檻。該水平仍低於當前指數的現貨價格。然而，隨着現貨波動率上升，這一差距在過去一周開始縮小。