滙豐控股﹙0005﹚及渣打﹙2888﹚本月股價均出現調整，反映投資者對中東衝突影響及私募信貸風險敞口的擔憂。摩根大通發表研報，建議趁股價調整買入。

該行假設中東貸款敞口的信貸損失導致減值支出增加、因應全球宏觀風險計提額外信貸成本，加上中東業務盈利損失，以及私募信貸敞口損失，預期可能令滙豐2026年每股盈利及有形股東權益回報率分別下降10%及180個基點；而渣打2026年每股盈利及有形股東權益回報率則可能下降14%及184個基點。渣打對中東衝突較敏感，滙豐對私募信貸風險敞口較大。

該行認為，滙豐及渣打股價已大致反映潛在下行情境，目前是建倉的適當時機，因中長期投資觀點維持不變，即使在壓力情境下總回報預計仍有約7%。該行分別上調滙豐2026至2028年每股盈利預測10%、13%及15%，因淨利息收入預測調高；滙豐目標價由165港元上調至180港元，渣打目標價維持270港元，均獲「增持」評級。

滙豐今日收報127.9元，升2.5%，而渣打則報166.6元，升3.4%。