韓股股市今年表現相當突出，年內累計升幅超過90%，成為亞洲區內表現最佳股市。當地被稱為「螞蟻軍團」﹑人數逾1,400萬的散戶投資者，配合人工智能（AI）熱潮的東風，造就韓股這一波超級升浪。
不過這股超級升浪背後，卻是當地市況變得相當波動，容易受到市場人士對AI發展看法左右。韓股今日（26日）再次下瀉，跌幅逾8%兼且再次觸發熔斷機制。據報外資在上午時段拋售了價值2.5萬億韓圜的股票。

據《彭博》報導，在韓國，1,400萬散戶投資者因其集體的市場力量而被稱作「螞蟻」，他們正在重塑股票交易方式。近來，他們不斷將資金泊入韓國兩大科技股，推動韓國綜合股價指數（KOSPI）屢創新高。

韓股一年內累升近2倍

在過去12個月內，受AI相關晶片股的旺盛需求驅動，KOSPI已飆漲近200%。但有關報道卻指出，但近期的市場波動表明，這波漲勢十分脆弱，韓國尤其容易受到劇烈波動的影響，這是因為總值4.7萬億美元的韓國股市，高度集中在三星電子和SK海力士。

隨著全球人工智慧發展前景黯淡，人們對巨大泡沫的擔憂再次升溫，導致KOSPI於周二（23日）下跌10%，這種風險暴露無遺。

監管機構認允發個股槓桿ETF存風險

報道又指出近期的拋售潮使槓桿交易所交易基金（ETF）成為關注焦點，促使韓國最高監管機構承認允許發行個股槓桿產品的風險。

市場對人工智能晶片製造商的集中度也揭示了更深層的脆弱性。韓國位於全球科技供應鏈的核心，任何有關縮減與AI相關的支出，都可能對其造成沉重打擊。當投資者爭論人工智慧熱潮是否為泡沫時，韓國或許會成為一個鮮明的案例，展現當巨額資金追逐同一行業時會發怎樣的情況。

另一方面，目前韓股正處於罕見的「資金拔河」，外資創紀錄淨賣出，散戶卻以同等水平的資金接貨。

摩根大通發表報告，指今年以來外資已淨流出約950億美元，或將刷新亞洲單一市場年度紀錄；同時，散戶（包括ETF）累計淨買入約800億美元，成為支撐韓股的主力。

不過，報告指外資拋售並非主動看淡韓股，而是受制於新興市場基金持倉上限。因三星電子與SK海力士市值大幅膨脹，觸及基金對其持倉規模上限，迫使它們減倉。數據顯示，外資流出逾九成來自這兩隻存儲股。儘管持續賣出，外資持倉比例仍上升，因股價漲幅超過拋售規模。目前兩大存儲股佔外資在韓持倉逾三分之二。

摩通續唱好看韓股料最牛可觸及15000點

報告又指，全球型基金普遍低配韓國，存在補倉需求。摩根大通維持看好韓股立場，將KOSPI未來12個月的基準、樂觀、悲觀情景目標，分別上調至12500點、15000點、8000點，並建議投資者逢回調加倉。